信息时报讯(记者 徐岚) 首发市盈率高企的蒙发利上市首日集合竞价就大跌6.37%，正式宣告自6月29日以来长达两个多月的新股蜜月期被终结。与此同时，近日上市的次新股走势也急剧分化。业内人士表示，这是一个强烈的市场信号，投资者要警惕新股再现破发潮。

　　蒙发利破发诱发次新股下行

　　自6月28日豪迈科技首日破发之后，A股市场的打新者迎来了长达两个多月的狂热期。期间共有52只新股登陆A股市场，无一破发且首日平均涨幅高达57.48%。

　　在这种情况下，蒙发利的破发来得有些意外。该股昨日在集合竞价阶段即大跌6.37%，全日均运行在发行价下方。截至收盘，蒙发利下跌11.92%收于45.8元，换手率仅有45.18%，无论是跌幅还是换手率，在近来新股中都敬陪末座。

　　蒙发利的首日破发，也诱发次新股破位下行。周四上市的主板新股京运通，昨日早盘低开3.71%，一路振荡下挫，到午盘即弱势跌停，41.97元的收盘价亦无奈破发。周二上市的次新股雅本化学，昨日同样也大跌5.54%。然而，无论是新股还是次新股走势均出现分化。昨日上市的另一只新股哈尔斯大涨 31.11%，盘中最高涨幅达55.94%；而周二上市的新莱应材经过两个交易日的整盘，昨日也再次强势涨停。

　　单从新股市场的表现来看，蒙发利的破发多多少少有些意外；但从该股的发行市盈率来看，市场对其高企的发行价和发行市盈率的不接受，恐怕也在意料之中。

　　高发行市盈率惹祸

　　蒙发利发行价52元，发行市盈率高达45.61倍左右。据财汇数据显示，6月上市发行的多只新股发行市盈率不到20倍，7月份新股的也仅为27.12 倍。然而随着新股市场逐渐火爆，曾经跌至谷底的发行价和发行市盈又开始水涨船高。8月以来新股的平均发行市盈率攀升至33.62倍，9月新股的发行市盈率更是全部都在42倍以上，如京运通、雅本化学等超过50倍市盈率发行的新股也是频繁闪现。

　　山西证券认为，如果普通类公司的发行市盈率上升到35倍以上，战略新兴产业上升到45倍以上，从估值来说打新就存在较大风险。更何况蒙发利还是一家主营业务为各类按摩器具的公司，公司每股收益从 2010年的1.70元大幅下降至今年中期的0.3018元，每股经营现金流为-0.5981元，发行后今年上半年每股收益全面摊薄为0.18元。变脸如此之快，也难怪上市首日即告破发。

　　新股破发股市见底？

　　蒙发利首日破发，是否预示着火爆的新股行情暂告一段落？分析人士表示，这段时间打新收益率已经降低，打新热情消退很正常，投资者对此要提高警惕。

　　然而，后期打新还能不能获得超额收益，主要还要看新股基本面的发展前景。从最近新股分化情况来看，新股表现与其所在行业及近期市场热点有关。如果是某行业或子行业的龙头，或这个行业受市场追捧，抑或是相关政策概念成为局部热点，对相关上市的新股就有正面影响。

　　那么又该如何看待新股破发现象？近日市场又见“新股破发，股市见底”的言论，因为历史上大部分新股破发之际，都是A股正值市场底部。但昨日某私募人士却表示，这种观点并不靠谱，因为目前新股发行是随行就市，新股发行市盈率动不动就是40倍，即便破发也不意味着就已达到市场平均市盈率。

　　因此，新股破发与否，主要与发行市盈率高低有关，将新股破发解读成大盘见底信号，已经不合时宜了。