程亮亮

　　头顶新能源行业的大旗，阳光电源股份有限公司(下称“阳光电源”)今日叩关创业板市场。而《第一财经日报》记者查阅其招股书发现，两家创投公司于一年前突击入股该公司。如果阳光电源顺利上市，这两家创投公司在不足一年的时间内收益或将超过6倍。

　　两创投突击入股

　　阳光电源(前身合肥阳光电源有限责任公司)于1997年成立以来，共计进行了三次股权转让，四次增资。而在2010年10月份的最后一次增资时，出现了上海汉麟创业投资(下称“汉麟创投”)和汇智创业投资有限公司(下称“汇智创投”)的身影。

　　阳光电源招股书称，2010年10月10日，公司召开2010年第一次临时股东大会，审议通过汉麟创投、汇智创投以货币资金认购公司新增股份，其中汉麟创投向公司增加注册资本1085.54万元，汇智创投向公司增加注册资本96万元。

　　在本次增资中，汉麟创投以人民币7269.23万元认购新增股份1085.54万股，折算为每股6.696元。汇智创投则以人民币639万元认购96万股，折算为每股6.656元。

　　此外，参与此轮增资的还有阳光电源2008年的第二大客户——麒麟亚洲控股有限公司(下称“麒麟亚洲”)。资料显示，麒麟亚洲2008年从阳光电源采购了52台太阳能光伏逆变器，采购总额992.81万元。此次，麒麟亚洲向公司增加注册资本258.46万元，以等值于1730.769万元人民币的美元认购新增股份258.46万股，折算每股价格为6.763元。

　　对于此次认购价格的不同，阳光电源称，由于汇率变动及计算过程误差等原因，上述新增股东实际出资时折算成增资，每股单价存在细微差异。后公司实际控制人曹仁贤承诺称，新增股东统一按照每股6.65元价格认购，超过金额如果新增股东要求收回，曹仁贤将全额支付。

　　一年收益或超六倍

　　上述三家公司在上市前夜突击入股，如果阳光电源此次顺利叩关创业板市场，其收益将十分可观。

　　按照阳光电源招股书披露，三家公司入场之后，汉麟创投持有公司8.08%的股份，麒麟亚洲和汇智创投则分别持有1.92%和0.71%的股权。即使是发行后股权被稀释，三家公司的持股比例依旧达到6.06%、1.44%和0.54%。

　　阳光电源此次叩关创业板市场拟募集资金3.26亿元，拟投向年产100万千瓦太阳能光伏逆变器项目等。而按照其拟发行4480万股计算，每股发行价约7.28元。但根据2010年阳光电源净利润1.48亿元，发行后总股本1.792亿股计算，每股收益为0.83元。阳光电源所属节能环保行业，属于当下热门行业，业内人士认为市场将给予其高估值。按照50倍市盈率计算，其发行价将达每股41.5元。

　　由此可见，若阳光电源顺利登陆资本市场，出现超募现象可以预期。而按照上述发行价每股41.5元计算，上述创投公司在不足一年的时间内收益将达到6.24倍，可谓豪赚。