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　　为今年来新股发行最密集一周 “对市场抽血作用极大”

　　早报记者 忻尚伦

　　在二级市场刚有点起色之际，一级市场就开始疯狂。下周5个交易日内，竟有4只大盘股网上发行。这种密集的发行频率在今年以来还未出现过。4只大盘股合计发行股份数量19.53亿股，为整个7月份发行总量的3.5倍。

　　“择机”发行

　　引爆大盘股选吉日

　　下周一开始就要进入主板公司密集发行期。周一有两只主板公司进行网上申购，分别是林洋电子(601222)和方正证券(微博)(601901)，虽然林洋电子的发行股份数量不多，为7500万股，但方正证券将发行15亿股。

　　紧接着，周四旗滨集团(601636)也将进行网上申购，发行股份数量为1.68亿股；周五有宁波建工(601789)网上申购，发行股份1亿股。

　　大盘股如此密集的发行频率，即便是在今年新股发行的鼎盛时期——1月份，也未曾出现过。

　　而8月头一周的密集发行只是为当月一级市场重新“抽血”开个头。8月1日起的区区7个交易日，已开始询价(即已公布申购日期)的新股共有10只，合计发行股份数量达到了21.1亿股。这个发行数量为整个7月份的近4倍水平，整个7月份共发行了20只新股，发行数量合计仅有5.521亿股，且当月没有一只大盘股发行。

　　“大家都想趁市场好的时候发行股票，价格可以定得高一点。”一位投行人士说道。

　　非常明显的，8月1日网上申购的方正证券，早在今年5月30日就通过了证监会发审委的IPO审核会议。知情人士称，方正证券过会后应该是马上就拿到发行批文了。“一般来讲，为了避免横生枝节，大多数IPO(首次公开募股)公司都会在拿到批文后就马上着手进行询价。”该投行人士说道。而监管方面一直以来也有不成文的规定，就是拿到批文后尽可能及早启动发行。但碰到市场不好的情况，延后发行也曾出现过。

　　该投行人士称，在八菱科技出现询价失败后，也就是市场最低迷时期，曾有IPO公司向证监会询问是否可以自行选择发行时间，“证监会当时是给予肯定答复的。”

　　如此一来，便出现了“扎堆”发行的问题。“大家都要选择好的时机发行，这样一来，对市场的抽血作用极大。在流动性本来就紧张的情况下，大盘怎么涨得上去呢？”

　　值得一提的是，今年以来A股最大的一个IPO项目——中国水利水电建设股份有限公司的IPO项目将于今日上会。该公司预计发行35亿股，预计募集资金173.168亿元。

　　询价机构报价

　　最高偏离120%

　　值得一提的是，IPO发行人和中介机构不仅关心发不发，而且更关心发行价格。因发行价格关乎发行人的募集资金规模，募资规模又直接和中介机构的佣金息息相关。

　　询价机构的报价直接关乎发行定价的高低尺度。询价机构报价的独立性和公正性，也备受市场诟病。

　　第二次新股发行改革以来，询价机构从之前以金融机构为主的六类，发展到包括投资公司、普通企业在内的七类，第七类询价机构由保荐机构推荐。

　　但财汇金融分析平台统计显示，从第二次改革至今，一部分询价机构依然故我地贯彻“报高价”习惯，更有部分第七类询价机构似乎无形中成为了保荐机构的“托儿”。

　　上海海竞投资管理有限公司(简称“海竞投资”)在此期间共参加了2次新股询价，报价最高偏离值(即报价价格与最终发行定价的差额)高达120.93%；平安资产管理有限责任公司报价最高偏离值78.73%；平安证券报价最高偏离值72.2%；中信基金报价最高偏离值71.88%。

　　一上海投行人士表示，一般来讲，参与询价的都是专业机构，“各家都有专业分析人员，报价如果在最终定价30%上下的还比较靠谱，50%上下的就有些失水准了。”他指出，超过70%的询价很可能有两种原因——一是非常看好这只新股，非常想入围摇号；另外一种，则是托高价格。

　　值得关注的是，在海竞投资参与永利带业(300230)询价的过程中，海竞投资报价28.5元/股，最终永利带业的发行价定在12.9元/股。海竞投资参加了量子高科(300149)的询价，28元/股的报价与发行价相同。但奇怪的是，无论是比最终发行价翻倍，还是与发行价相同，两次询价的海竞投资都没能最终获配。而这两家创业板公司的保荐机构均为东海证券。

　　在各路询价对象中，报价最为精准的为汇添富基金、山西信托和国投瑞银。汇添富67次参与询价，报价平均偏离值0.11%；山西信托74次参与询价，平均报价偏离值-0.13%；国投瑞银168次参与询价，平均报价偏离值-0.16%。