罗诺

　　7月4日晚间，发审委2011年第144次会议的审核结果显示，深圳市中航信息科技产业股份有限公司(以下简称“中航信息”)首发申请被否。

　　7月5日，接近于有关监管层的知情人士向记者透露，中航信息被否的主要原因是其所处行业的发展周期、自身产品的局限性以及募投项目存在不确定性三方面问题。

　　而随着中航信息被否，其保荐机构国信证券的直投公司——国信弘盛的造富梦也暂时终结。

　　在中航信息上会前，市场就质疑，其利润近三年突飞猛进，是政府补贴造成的假象。

　　据中航信息招股说明书(预披露)显示，2008年至2010年其净利润从396.59万元、1，686.14万元一举跳至1，970.88万元，同期政府补贴则分别为63万元、143.19万元和397.87万元。如除去政府补贴款外，其2010年净利润相比2009不但没有增加，反而有所减少。

　　“这并非中航信息被否的主要原因。”7月5日，接近监管层的知情人士向记者透露。证监会要求上市企业连续三年盈利增长包括了企业所有收入后的净利润所得，而中航信息的有关财务数据，实际已符合要求。

　　“被否的主要原因是其所处行业的发展周期、自身产品的局限性以及募投项目存在不确定性三方面问题。”

　　公开信息显示，中航信息主要从事专业打印机的研发、生产和销售，其主要产品为存折票据打印机。目前银行业仍为存折票据打印机主要用户，报告期内公司对银行客户的销售收入占公司销售收入的比例超过80%。

　　“这个行业是客户高度集中的行业，其产品过于单一，客户依赖度过高，这就形成了其销售市场过于狭窄，抗风险能力差。”上述接近监管层的知情人士坦言。

　　“从公司在2009年和2010年的盈利能力来看，其市场需求已趋于平稳，公司进入一个平稳发展的状态，而市场也进入了相对饱和的状态，这就使得其上市动力不足。”

　　除此之外，中航信息募集资金用途，监管层也有质疑。

　　据披露，其此次募集资金的用途主要用于募投新的产品产能线以及建立产业基地等。

　　“目前其每年6万台的产能已能稳定供给市场，募投之后每年产能将增加到9万台，新增的近50%产能如果不能被消化，将造成投资重复浪费，与目前我国的产业政策并不相符。”上述接近于有关监管层的知情人士透露。

　　而此外，记者还了解到，中航信息之前有关厂房皆为租赁，而其大部分生产程序也皆为外包，现有募投项目用于建立产业基地，其原本的生产独立性不足以支撑起募资的需要。

　　2010年5月13日，国信弘盛向中航信息以每股4.88元的价格认购公司新增股份500万股，共计投入2440万元，持股比例为5.43%。假如中航信息过会，若以中航信息2010年度滩薄后的每股收益约0.42元计算，即使以目前创业板发行的平均市盈率30倍计算，其也将给国信弘盛带来近4000万的账面收益。而随着中航信息的过会被否，这4000万利润也随之东流。