■本报记者 张志伟

　　6月11日，对外经济贸易大学资本市场与投融资研究中心成立，在成立仪式上，负责八菱科技IPO的民生证券副总裁杨卫东出席并首度对八菱科技的中止发行作出回应称，八菱科技中止发行说明不了什么。

　　上周，因询价机构不足20家，八菱科技被迫中止发行，市场给予了更多的积极评价，但民生证券副总裁杨卫东认为，这个事情说明不了什么，民生证券也只是闪了一下腰而已，他认为八菱科技中止发行主要源于三点原因，一是市场低迷，与市场新股破发不断有关系；二是与端午小长假有关系；三是在组织工作中，在管理中也有失误的地方。杨卫东对某些媒体的指责也做了简单的回应，国内投行和国际投行，以及合资投行在理念上很大的不同，国内投行更多的是要使被保荐的公司能够更好的符合监管层的要求，能够通过审核，国内投行并非不懂行业研究、定价等。

　　对于目前实行的保荐制度，杨卫东给以的极高的评价，他认为保荐制和现在发行审核制的实行，在目前恐怕是一种比较好的也可能是一种最明智选择的一种制度，尽管还有诸多需要改进的地方。之前搞通道制、额度制市场出现了不少ST公司，有的还被特别处理了，但是实行保荐制以后，目前只有两家公司被特别处理，一个是ST江铜，现在已经重组了，另一个是ST琼花。可见保荐制的实施至少极大的提高了上市公司质量。

　　保荐制为什么就能较好的杜绝ST公司的出现，杨卫东进一步指出，保荐人和保荐代表人是企业发行上市的第一看门人，这是由保荐制度的特点决定的，第一对上市企业提出一个双保的要求，保荐人和保荐代表人都对企业的发行上市承担责任，既把责任落实到了机构，同时也落实到了个人。第二就是明确规定保荐整个分两个阶段，一个是叫做推荐阶段，一个是持续辅导阶段。以前企业上市了投行把钱拿到就走人了，现在不是这样的，上市之后在发行当年及以后一个年度保荐人有持续辅导的责任，违反什么就要承担相应的责任。第三就是保荐机构和保荐代表人有连带责任，律师、会计师、评估师所有这些中介机构，包括所有企业出现问题，都要承担这个责任。第四就是明确了对保荐机构，保荐人和保荐代表人的处罚措施，是真正把责任落实到人。

　　对于“新三板”，需要关注三方面的问题，杨卫东认为，第一个是“新三板”的审核制度是怎么样，第二是“新三板”公司有没有交易规模的要求，第三是哪些人可以参与，对投资者有没有要求。