本周新股发行节奏依然有条不紊。

　　早报记者 忻尚伦

　　在上周两只新股分别以65.22%和24.69%的中签率创下所有A股和主板网上中签率新高后，本周新股发行节奏依然有条不紊。本周一、三、四均有新股进行网上申购，合计8只新股。与此同时，随着上市首日破发已成常态，5月份的新股平均发行PE(市盈率)已经跌到了36.8倍，为今年最低值。

　　另外，本周将有36家上市公司限售股解禁上市，解禁份额共计37.62亿股，以上周五收盘价计，合计解禁市值约649.52亿元，较上周增加逾一倍。

　　奥拓电子毛利最高

　　今天有三家创业板发行，分别是上海钢联(300226)、光韵达(300227)和富瑞特装(300228)。本周三网上申购的为4家中小板公司，分别为奥拓电子(002587)、史丹利(002588)、瑞康医药(002589)和万安科技(002590)。本周四有一家主板公司三星电气(601567)网上申购。

　　就毛利率水平而言，奥拓电子最高，万安科技和三星电气在30%以上，史丹利和瑞康医药相对较低，2010年毛利率分别为16%和8%。4家中小板新股2010年到2012年的平均预测净利润复合增长率为31%。其中，瑞康医药预期成长性略高、万安科技相对较平稳。主板新股三星电气受益于行业增长，预期复合增长率也相对较高。

　　即便是公司质地还不错的新股，分析机构们给出的询价报告也非常谨慎。比如毛利率最高的奥拓电子，招商证券和平安证券给出的估值PE都只有20-25倍。而奥拓电子的可比已上市公司，雷曼光电和三泰电子，其二级市场PE分别有31倍。

　　新股发行PE逐月递减

　　据Wind资讯统计，从5月份至今，A股一级市场上完成招股集资的IPO公司共有19家，平均发行市盈率为36.8倍。今年以来，按月计算，新股发行PE呈逐月递减态势，该数字从今年1月份的平均64.37倍，到2、3月份的57倍左右，至4月份的47.136倍，最终到5月份的36.8倍。

　　实际上，股市下跌、二级市场水位的下降，是倒逼一级市场进行重新估值的原因。进入5月份，中小板公司海能达(002583)以52.37倍的发行PE，成为当月发行估值最高的新股。而海能达在上周五上市的时候，大跌了11.81%。

　　值得关注的是，上周发行的8家公司合计冻资金额仅有1579.4亿元，和前一周的1618.03亿元基本持平。也就是说，每只新股的冻资额仅有197.425亿元。