2011年4月18日，北京紫光华宇软件股份有限公司(下称紫光华宇)IPO首发获得通过。

　　而理财一周报调查发现，紫光华宇正是当年紫光股份募投项目之一，紫光华宇设立时，紫光股份持股比例为65%，紫光股份软件中心总经理邵学持股比例5%，经过几次股权转让后，紫光股份低价退出，邵学则成为紫光华宇实际控制人。

　　紫光股份IPO募投项目之一

　　招股书披露，紫光华宇是经北京市人民政府经济体制改革办公室批准，由清华紫光股份有限公司(现更名为紫光股份有限公司，下称紫光股份，代码000938)作为主发起人，联合北京长庆元龙科技投资有限公司、清华紫光科技创新投资有限公司、上海丰银投资管理有限公司3家法人和邵学、陈峰、左湘东、栗军4名自然人共同发起设立的股份有限公司。

　　紫光股份以清华紫光软件中心经评估的净资产及部分现金共2600万元出资，长庆元龙、紫光创投、丰银投资等3家法人分别以520万元、200万元和80万元现金出资，邵学、陈峰、左湘东、栗军等4 名自然人分别以200万元、200万元、100万元和100万元现金出资。

　　紫光股份于1999年8月25日在深圳证券交易所首次公开发行4000万股人民币普通股，每股发行价格为人民币11.75元，募集资金净额约为45740.47万元，拟投资项目中包括北京紫光软件研发生产中心。

　　根据紫光股份招股说明书，除“北京紫光软件研发生产中心”项目外，其他募集资金投资项目并不涉及清华紫光软件中心。“北京紫光软件研发生产中心”主要由信息系统事业部、网络系统事业部、应用软件事业部、CAD与信息事业部等部门组成，各事业部独立运营，其中应用软件事业部即为清华紫光软件中心。

　　1999年7月22日，应用软件事业部在北京市工商行政管理局办理了注册号为1101081073042 的非法人营业执照，注册名称为“清华紫光股份有限公司软件中心”(简称“清华紫光软件中心”).2001年6月18日，紫光股份以清华紫光软件中心净资产及部分现金出资，联合其他发起人共同发起设立了紫光华宇。

　　紫光股份证券部工作人员4月26日对理财一周报记者称，“紫光华宇不算是公司募投项目，具体情况公司在2010年曾经发过公告，可以查看。”

　　2010年8月18日，紫光股份曾发布公告称，紫光华宇前身为“清华紫光股份有限公司软件中心”(以下简称“清华紫光软件中心”)，即本公司原应用软件事业部。目前，本公司不持有紫光华宇的股份，与其之间不存在关联关系。“虽然清华紫光软件中心(应用软件事业部)原为预计参与本公司首次公开发行募集资金投资项目之一‘北京紫光软件研发生产中心’的一个业务部门，但本公司实际并未将首次公开发行募集资金投入清华紫光软件中心。”

　　按照这种说法，紫光华宇算不上是紫光股份IPO首发时的募投项目之一，只能算是其中一个募投项目下的一个业务部门。

　　紫光股份低价退出

　　2003年11月3日，紫光股份与西安德天投资有限公司(以下简称“德天投资”)签署了《股权转让协议》，将其所持有的公司股份2000万股以每股1.03元的价格转让给德天投资，股权转让总价为2060万元。本次股权转让定价参考公司当时的每股净资产协商确定。

　　2003年12月1日，经北京市工商行政管理局核准，公司更名为“北京紫光华宇软件股份有限公司”。

　　根据德天投资2003年10月29日的公司章程，其注册资本由曹铁波、段和平二名自然人投资形成，各占注册资本的50%，二人为德天投资的实际控制人。

　　2004年，紫光股份总计向北京华源兴业投资有限公司(以下简称“华源兴业”)以每股1.00元的价格转让600万股紫光华宇股份。股权转让定价参考公司当时的净资产协商确定。该次股权转让完成后，紫光股份不再持有紫光华宇股份。

　　紫光股份低价退出的募投项目中一个业务部门紫光华宇质地到底如何？

　　招股书中这样描述：电子政务运维服务市场的发展为公司的业务成长提供了新的机遇。自成立以来，紫光华宇以行业应用系统作为企业的核心竞争力，始终专注于电子政务应用系统的开发与服务，以行业应用带动行业解决方案及服务市场的发展，在电子政务市场占有显著的竞争优势，2006年至2009年连续4年入选IDC电子政务IT解决方案供应商10强，2009年排名第六位。公司目前为电子政务解决方案的龙头企业之一，是法院、检察院IT解决方案的领导者。

　　目前，检察院IT应用市场集中度很高，紫光华宇、三零盛安和长江新成三家企业占据了全国大部分的市场份额。

　　根据IDC《中国政府行业IT解决方案2008-2012年预测与分析》、《中国政府IT解决方案市场2009年研究》，紫光华宇产品及服务在电子政务市场占有率不断上升，2007年、2008年、2009年，公司在电子政务IT解决方案市场占有率分别为1.2%、1.9%和2.0%。其中，法院核心业务软件系统的市场占有率达到44%，检察院核心业务软件系统市场占有率为36%，多个软件产品在全国3600余家法院得到全面应用。

　　通过德天投资MBO

　　2005年，邵学与德天投资协商受让德天投资持有的2000万股公司股份事宜。“为方便操作，转让各方考虑到德天投资的主要股东为公司员工郭楠的姨夫，此次股权转让采取了德天投资向郭楠转让股份，郭楠再向邵学等105名自然人转让股份的操作方式。”

　　2005年8月28日，德天投资将其所持有的2000万股公司股份按每股1.03元的价格转让给郭楠，股权转让总价为2060万元。

　　2006年3月10日，郭楠与邵学签署了《股权转让协议》，郭楠将其受让的1202万股公司股份按每股2元的价格转让给邵学，转让总价为2404万元。邵学受让股权的资金来源为：向朋友公司借款2200万元，其余为自有资金。2006-2007年，邵学在代办股份转让系统转让了146万股，转让均价为9.18元/股，股权转让获得的资金加上部分家庭自有资金归还了上述借款。

　　2006年3月10日及4月3日，郭楠分别与赵晓明等104名自然人签署了《股权转让协议》，郭楠将其所受让的848万股公司股份分别转让给赵晓明等104名自然人。除张波和孙如瑛(非公司员工)受让单价为1.5元/股外，其余公司员工受让单价均为1.03元/股。

　　2003年，紫光股份决定出售所持有的紫光华宇股份时，任紫光华宇董事会秘书的郭楠向紫光股份引荐了德天投资，紫光股份最终与德天投资达成协议，向其转让所持有的2000 万股公司股份。郭楠的姨夫段和平当时持有德天投资50%股份并担任总经理职务，为德天投资实际控制人之一。

　　此后的2005年，德天投资再将股份原价转让给郭楠。2006年，郭楠将股份转让给105位员工时，邵学以更高的每股2元价格获得了公司的实际控制权。根据公开资料，郭楠目前34岁，2003年任发行人董秘时年仅26岁。

　　邵学等人通过郭楠的关联公司德天投资类似过桥的方式辗转获得了紫光华宇的实际控制权。

　　根据招股书，邵学，现年49岁，1988年毕业于清华大学精密仪器系，获硕士学位，1992年获工程师职称。1988年至1990年就职于清华紫光(集团)总公司精密光电公司，1990年至1993年由清华紫光(集团)总公司派遣至日本日轻株式会社及NKK下属企业NK-EXA任软件工程师，1993年至1994年任清华紫光天华电子公司总经理，1995年至1999年任清华紫光股份有限公司应用软件事业部总经理，1999年至2001年任清华紫光股份有限公司软件中心总经理；自2001年起任公司总经理，2003年至今任紫光华宇董事长、总经理。

　　紫光华宇被高管MBO后，保持了高速的成长性。根据招股书，2007-2009年发行人营业收入增长率平均值为37.94%，与石基信息、中国软件和东软集团、东华软件四家上市公司中最高的东华软件基本相同，高于四家上市公司平均水平12个百分点，说明发行人业务成长速度高于同行业平均水平，业务竞争优势明显。(林奇 理财一周报)