经济观察网 记者 仇子明 日前，上海姚记扑克股份有限公司(下称“姚记扑克”)发布招股说明书，拟于5月4日上会。据招股说明书，该公司拟发行不超过2350万股，计划IPO融资3.63亿元用于“年产6亿副扑克牌生产基地建设”这一单一项目，投建期2年。完成后，姚记扑克将实现年产13亿副扑克牌的生产能力。

　　也就是说，若上述产能得以实现，姚记扑克的销售目标近乎于中国13亿人口，平均每人每年购买姚记扑克一副。姚记扑克自己承认，公司主要竞争对手有宾王、钓鱼、三A、三兔、万盛达5家，但自称其7亿副的产能为六者之最。

　　尽管姚记扑克承认该行业的技术和营销门槛较低，但却对行业的市场容量充满信心。该公司引用中国文教体育用品协会在其官方网站所发表的《中国扑克牌行业发展现状及动态》(2011 年3月)的预测数据称，“5年后国内扑克牌市场年消费量将由2009年的38亿副扑克牌上升至每年70亿副扑克牌。”

　　值得一提的是，姚记扑克董事长姚文琛便是该协会第六届理事会的常务理事。

　　有意思的是，姚记扑克一方面对扑克牌的市场容量充满信心，另一方面，却又意识到了网络扑克游戏对扑克牌纸质游戏的冲击，“虽然实体扑克具有网络扑克所不具备的真实感与娱乐性且不存在硬件限制，但网络游戏平台的发展，增加了人们在参与扑克活动时的娱乐方式选择面，传统实体扑克在一定程度上面临网络扑克带来的产品替代风险。”

　　招股书显示，姚记扑克2008-2010年的平均售价分别为每副扑克售价为0.89元、0.85元、0.85元，而在2010年，扑克生产成本中的扑克专用纸、印刷油墨、浆料树脂均较2009年有不同幅度的涨价。若姚记扑克实现13亿副/年的生产能力且不提价，总营收将达11亿元/年。以2010年的毛利率20.28%计算，11亿元总营收的利润约为2.25亿元。

　　记者注意到，尽管姚记扑克的销售收入在近三年逐年提高，但库存量也呈正比提升。2008年，姚记扑克库存扑克7486.91万副，价值5491.08万元；2009年，相应数据提升至9452.82万副和5881.93万元；至2010年，这一组数据进一步提升至11958.91万副和8779.93万元。

　　姚记扑克的供应商和客户较为集中，其中，晨鸣纸业(000488)为其第一供应商，占公司采购额80%，晨鸣纸业为姚记扑克唯一的扑克牌专用纸供应商，2010年，姚记扑克向晨鸣纸业购买产品的金额达3.69亿元。而公司前15大经销商的销售额亦达销售收入的70%以上，近年来，占据公司10%以上营收款的客户主要分布在成都、哈尔滨和广州。

　　上市前，姚文琛、邱金兰、姚朔斌、姚硕榆、姚晓丽合计持有本公司93.86%股份。其中，邱金兰为姚文琛之妻，姚朔斌、姚硕榆、姚晓丽为其子女。

　　2007年，姚文琛曾引入一名女性自然人股东周雯雯，作价4.67万元转让4.93万股予后者，理由是周雯雯可以给公司带来新的扑克牌上光工艺；但2010年，公司在IPO冲刺阶段，姚文琛却以周雯雯未能引入工艺为由，按“口头约定”，斥资14.71万元收回周雯雯的股权，后者在股东名单中出局。记者了解到，周雯雯系上海人，出生于1985年6月，2007年时成为姚记扑克股东时，年仅22岁。