梁柯志

　　2月23日，广东发展银行(下称广发银行)有关人士透露，广发银行正计划在A股和H股上市事宜，最终如何选择，要看两地监管政策，并综合考量投行测算的融资额度和上市成本等因素。目前，上市筹资规模尚未确定，应不低于去年次级债的发行规模，有可能在150亿-200亿区间。

　　该人士表示，该行正在遴选上市中介机构，按照以往银行上市的经验，一般2-3家为宜。

　　“A+H”方案未定

　　此前，有消息称广发银行计划“A+H”上市融资，融资总额78亿港元。

　　但2月23日，广发银行知情人士表示，该行上市筹资规模应不止于78亿港元，应不低于去年次级债的发行规模，有可能在150亿-200亿元区间。不过，最后结果还没有敲定，需要综合考虑参与竞标的各投行机构的最后测算结果。

　　为补充资本金，去年初广发银行董事会通过了《2010-2012年资本管理规划》，计划通过发债、上市等多种途径来弥补资本缺口，其中最主要途径莫过于上市融资。从2012年的规划时间上限来看，今年无疑是上市的关键一年。

　　就在2010年，广发银行完成150亿元增资扩股工作。至2010年末，资本充足率11.02%，核心资本充足率8.30%，分别比年初增加2.04和2.68个百分点。

　　去年发行150亿次级债，加上今年可以发行的50亿次级债，广发银行的总股本至少增加200亿。假设上市筹资规模200亿，估计能为广发银行提高不到2%的资本充足率，只能满足其2年的快速发展需求。

　　事实上，目前除了重庆农商行在港上市外，光大银行、广州农商行等机构近期亦传出H股上市的决定或意向。

　　缓发50亿次级债

　　值得注意的是，广发银行本打算于去年底发行50亿次级债，并没有按计划完成审批程序。这与近年各家银行对次级债如饥似渴的表现有所不同。

　　早在去年10月10日，广发银行的次级债发行工作已正式启动，即确定主承销商、评级公司、律师事务所等中介，并撰写包括发行申请、募集说明书、评级报告等在内的各类申报材料，计划上报银监会等监管机构等。不过，时至今日，50亿次级债仍未落地。

　　在一个月前发布2010年业绩时，广发银行只表示“50亿元次级债的发行报批工作在有序推进中”。

　　上述知情人士表示，实际上，去年第四季度广发已经在控制贷款规模，一方面出于控制风险的考虑，另一方面，也是为了控制资本充足率。究其原因，广发银行是在报批程序上进行“慢动作”处理，以间接提高广发银行的股本回报率。

　　年报显示，去年末，广发银行总资产8147亿元，比年初增长22%；各项贷款余额4661亿元，比年初增长22%，全年资产增速与同业平均水平相当。

　　50亿次级债，更重要的作用可能是作为广发银行上市前的“储备粮”。

　　广发银行相关负责人士称，近半年来，尽管广发银行资产扩张表现理性，目前资本充足率在10%-11%之前，尚在监管红线范围。不过，今年6月前后，随着资产惯性扩张，资本充足率有可能降低到监管要求之下，如此，去年计划的50亿次级债正好用作广发银行下半年“充饥”之用。