本报记者 许言若 北京报道

　　“深圳市投资控股有限公司(下称深投控)将把其所持有的安信证券的7.41%股份悉数转让，而这一安排完成后，原本隶属于深投控下面的两家券商——国信证券、安信证券上市的最大障碍就将获得扫清。”12月28日，接近深投控的知情人士向记者透露，而该部分的安信证券股份接盘方也已经确定为深圳市远致投资有限公司，其为深圳市国有资产监督管理局全资子公司。

　　随着2010年12月31日，有关“一参一控”的大限将至，包括国信、安信、西部和中信建投等大批“问题”券商整改目标都渐以清晰或完善，这也同时意味着在即将到来的2011年中将真正迎来券商上市元年。

　　为上市闯关“一参一控”

　　雷声不小，雨点不大。

　　与一年前国内IPO之闸重启时，国内资本市场中那场曾闹得沸沸扬扬的券商上市潮相比，2010年，券商上市的最终成绩单似乎并不亮眼。

　　当2009年8月18日，IPO重启后的首单券商上市名落光大证券之后，紧接着3个月不到，另一家重量级券商——招商证券也随之以超高的发行价格登陆国内主板。在券商上市接连成功的刺激下，多家券商都把2010年视为自己的上市元年。

　　“虽然在当时已经明令未完成‘一参一控’整改的券商将不能获得上市批准，但仍有不少券商依然试探性向有关方面提出上市申请，以探试有关部门对于‘一参一控’的实施力度，但最后有关部门严令表态，凡未完成整改，IPO绝对免谈。”接近证监会的人士告诉记者。

　　于是乎，原本准备在2010年上市的券商，则大部分因为“一参一控”被关在门外。

　　而据记者从有关方面获悉，斯时，国内约有近10家的券商纷纷向有关部门或正式或试探性地递交了有关IPO上市的申请，而最终获得IPO通过的仅有3家，其中仅包括在主板上市的华泰证券(601688.SH)、兴业证券(601377.SH)以及在中小板上市的山西证券(002500.SZ)。

　　如上述接近深投控的知情人士介绍，在距离2010年12月31日大限仅有不到10天之时，曾经的“一参一控”钉子户深投控终于出手了。

　　实际上，早在12月初，有关深投控将处理股权的信息就已见端倪，斯时，记者从有关知情人士处获悉，深投控下属的三家券商中的两家券商将正式启动其上市的实质性步骤，这两家券商便是国信和安信证券。

　　奔跑在上市路上的券商们

　　据公开资料显示，深投控持有国泰君安11.15%的股权、持有国信证券40%的股权、持有安信证券7.41%的股权。

　　据上述接近深投控的知情人士透露，随着国信证券、安信证券上市障碍的成功扫清，国信证券、安信证券的上市启动便名正言顺了。

　　“安信证券目前已经和多家负责IPO的财经公关等中介机构接触，即将正式踏上IPO的最后征程。”日前，一位接近安信证券的业内人士向记者透露，而数家国内大型的财经公关公司都已获得了竞标邀请。

　　安信证券的上市之路其实准备已久。

　　早在2007年中，仅仅成立1年的安信证券便已经将近期目标锁定在了上市之上。

　　“虽然安信证券成立于2006年8月，但由于是会管券商，而且加之到2008年就可拿出三个财年的年报，基本就满足了上市的要求。”上述接近安信证券的知情人士告诉记者。

　　而在2008年，安信证券还进行了其准备IPO之前的最后一次增资扩股，但2008年中，国内IPO的暂停，加之“一参一控”政策的实施，使得安信证券的上市之路暂时受阻。

　　该业内人士透露：“安信证券上市的目标没有改变，而有关部署也在此期间继续推进，在政策和环境允许的情况下，安信证券就将迎面而上。”

　　同样已经解决了上市羁绊的国信证券的上市期待似乎更为猛烈。

　　“国信证券上市的准备工作一直没有停止，而在今年的内部会议上，把国信上市的时间则放在了2011年。”接近国信证券的知情人士表示。

　　不得不承认，国信证券在2010年中优异的市场表现，为其在2011年上市成功奠定了基石，可谓是奔跑在2011年上市路上的券商头号种子选手。

　　在即将过去的2010年中，国信证券旗下经纪、投行、创新业务等几大业务板块满地开花。

　　记者从权威渠道获得的统计数据显示，截至2010年11月，国内100余家券商经纪业务市场交易份额排名中，国信证券则以经纪业务总体市场份额4.38%和股票、基金的经纪业务市场份额4.51%仅次于银河证券和国泰君安而排名第三，其与前两名想比较，差距仅在0.5个百分点左右，成为了传统经纪业务龙头银河证券在经纪业务市场上最有力的争夺者。

　　而国信证券则仅仅依靠约50家营业部的数量，相当于银河证券1/4的营业部的数量，国泰君安的1/2，便与这两家券商在经纪业务上平分秋色。

　　在今年前11个月，单个经纪业务交易市场份额最大的前10名营业部中，国信证券更是创下独占5席的佳绩。

　　同样，在投行业务方面，自2009年10月到2010年10月，一年来，国信证券的证券承销金额达317亿元，已经超过了中信证券的307亿元。今年前11个月，由国信证券作为保荐人和承销商的IPO挂牌项目更是到27单之多，其中主板2单、创业板6单、中小板19单，就项目单数而言，仅次于平安证券。

　　国信证券的直投项目同样做得风生水起，仅仅2010年前10个月，作为国信证券旗下的直投子公司国信弘盛投资有限公司便已成功分羹5单创业板直投收益，平均账面投资回报达7.47倍，位列各大券商直投首位。

　　据上述接近国信证券的知情人士透露，国信证券的保荐人一职已经花落广发证券。

　　2011年，因为一参一控的成功清理而有望登陆国内资本市场的还有西部证券。

　　早在2010年3月，已向有关部门递交IPO申请的西部证券，被有关部门的退档，主要原因就是相关股东一参一控问题仍未化解。

　　斯时，西部证券到二股东陕西省电力公司所触及的“一参一控”红线对其上市的严重阻碍。

　　2010年9月13日，搁浅数月的西部证券IPO似乎再次看到破冰的希望，当日西部证券30.7%的股权在上海联交所挂牌交易，转让方是西部证券二股东陕西省电力公司。

　　今年11月3日，城投控股(600649.SH)最终以5.80元/股的价格向陕西省电力公司收购所持西部证券30.7%的股权，至此，西部证券上市之路的障碍悉数清除。自然，已经完成整改的西部证券也将再次向上市的目标发起冲击。

　　“西部证券上市计划将在2011年进一步展开推进。”一位接近西部证券的知情人士向记者介绍，“虽然赶不上在2010年上市，但2011年的上市的大计应该已经没有变数。”

　　原本预计2010年登陆国内A股市场的齐鲁证券，也似乎把上市的好戏安排在了2011年。

　　“早在2009年底齐鲁证券已经完成了上市前的所有论证工作，不出意外，计划2010年登陆A股市场。”2010年年初，齐鲁证券的有关人士在接受记者采访时便透露道。在齐鲁证券的《2007－2011年的发展战略》中确定的五年发展目标则明确指出将包括努力创造条件上市，而2011年就为起该5年发展目标的最后一年。

　　中信建投证券IPO

　　或将失约三年

　　与一众因为“一参一控”清理成功而看到上市曙光的券商不同，对于中信建投证券而言，却因为“一参一控”的合规成功，或将在3年内继续与A股IPO无缘。

　　2010年12月24日，中信证券(600030.SH)发布公告称，公司转让中信建投证券8%股权事项已完成交割。虽然中信证券完成此次股权转让后，仍持有中信建投股权，但已满足中国证监会“一参一控”的监管要求。

　　据公开资料显示，在中信证券转让持有的部分股权之前，中信建投证券的股东结构中，中信证券和建银投资持股比例分别为60%和40%。

　　为了满足监管层的监管要求，6月初，中信证券董事会即决定以85.86亿元的挂牌价格转让所持中信建投53%的股权。中信证券公告表示，由于标的股权交易金额较大，为便于成交，公司将标的股权在产权交易机构挂牌转让时分拆为45%和8%两部分，分别同步予以转让。

　　最终，北京国资委下属的国有资本经营管理中心毫无意外地获得了此次转让的45%中信建投股权，成为了中信建投的第一大股东和实际控制人，而中信证券将从中信建投的绝对控股方而转变为参股方。

　　不过，或许这一股权转让将让计划近期A股上市的中信建投证券梦破。

　　据接近该交易的知情人士向记者透露，在此之前，中信证券方面一直希望采用折中的方式与北京国资委下属的国有资本经营管理中心一起以并列大股东的形式持有中信建投的股权。这样做的最大目的在于，既可以打“一参一控”政策的擦边球，又能不耽搁中信建投的上市。

　　根据《首次公开发行股票并上市管理办法》第12条关于发行人主体资格的规定，需发行人最近三年内实际控制人没有发生变更。

　　而中信建投的实际控制人由中信证券变为北京国资委下属单位，这意味着中信建投若想以IPO的形式登陆A股，或将等到2013年以后。