■本报记者屈一平

　　山西证券IPO卷土重来，于9月20日重新审核。

　　此前的7月28日，中国证监会决定取消山西证券IPO。

　　比较一个月前的招股说明书，山西证券的信息披露存在诸多变化：发行股数缩水2亿，拟上市地点由最初的不确定到本次的深交所，增加的半年报数据、甚至包括控股股东注册资金增加7亿元。

　　中国经济时报记者就此向山西证券董秘王怡里求证，得到的答复是，公司目前处在静默期，不方便对外做任何披露。

　　而山西证券内部工作人员向中国经济时报记者透露，本次过会势在必得。

　　缩水的发行股数

　　有关前次取消审核的具体原因，证监会并没有明确说明。但有分析人士认为，山西证券被取消审核很可能是因保荐关系的问题，也有猜测是和农行8000万元诉讼有关。

　　中国经济时报记者向该公司董秘王怡里求证与农行诉讼和上会延期的关系，王的答复是，以新的招股说明书为准，记者在本次招股说明书中发现，保荐方面和诉讼风险均未作任何改动。似乎否定了前次取消审核的猜测。

　　而在7月30日，山西证券内部人士表示：“我们并没有什么大问题，只是需要补充点材料，估计很快就可以再次上报。”

　　中国经济时报记者查阅本次上会的招股说明书发现，补充变化之大引人质疑。

　　首先，公司首份招股书中披露的发行6亿股，在本次重来时缩至4亿股，发行总股本也由此减少至24亿股。其次，将拟上市的证券交易所确定为深交所。在新的《招股书》中，山西证券增加了对2010年半年报相关数据的披露。2010年上半年，公司营业收入5.98亿元，是2009年全年收益的40%；净利润2.01亿元，是2009年全年净利润的32%。

　　根据中国证券业协会数据，2009年，山西证券的代理买卖证券业务净收入为11.7亿元，位列第40位。本次上半年年报的披露，无疑更加增添了业界对其业绩不佳上市的质疑。

　　增加的控股股东注册资本

　　与缩水的发行股数和下降的净利润不同的是，中国经济时报记者发现，在本次招股说明书中，有关公司控股股东国信集团的注册资本，前后相差竟然达7个亿。

　　由山西省人民政府出资、山西省财政厅履行出资人职责的全资国有企业——山西国信集团，截至招股说明书签署之日，持有山西证券公司股份920？386？562 股，占本次A 股发行前总股本的46.02%。

　　在7月底，山西证券预披露的招股书显示，国信集团注册资金为191？129.5018万元；一个月之后，这一注册资金增加至“注册资金为26亿元整”。

　　中国经济时报记者在山西省国信投资？集团？公司的官方网站看到这样的陈述，该公司由原山西省信托投资公司更名而来。截至2008年底，公司注册资本为人民币19.11亿元，净资产为28.01亿元，资产总额为185亿元。

　　山西证券董秘王怡里表示，因为公司不能回应，所以才有这样的猜测。

　　而山西证券内部工作人员告诉中国经济时报记者，“这次准备得很充分”，并表示，山西证券的业绩虽然在全国范围内不靠前。但是优势是上半年业绩增长明显，以前是坐商，现在是行商，准备以营销的增强带动公司业绩的不断发展。