张志斌

　　作为本周最受市场关注的上市新股，光大银行(601818.SH)昨日上市首日的表现大大出乎市场人士的预料，不管是3.66元的收盘价还是85.46%的换手率，都远高于专业人士此前的预期。那么，是什么原因促成了光大银行的强势表现，后市又将如何运行呢？

　　15分钟奠定走势

　　光大银行昨日上市首日开盘价即达到3.37元，在短暂下探3.35元之后，很快就被大量买盘托起，并在9点45分之后展开快速上攻，在短短15分钟后即上摸3.65元，区间涨幅接近10%。股价此后基本维持在3.65元附近的区间窄幅震荡，并以3.66元报收，全天涨幅18.06%，成交20.94亿股，换手率高达85.46%。

　　在一位专业机构操盘手看来，光大银行首日的走势在最初的15分钟交易之后就已注定了。该操盘手表示，开盘15分钟换手率就超过36%，说明有主力资金在大量扫货，而超出市场预期的高开是一种典型的新股扫货手法。在经过15分钟的低吸之后，主力资金随后的推高可谓驾轻就熟，迅速脱离成本区打开了后市的运作空间。而此后3个多小时股价走势的波澜不惊更是体现主力资金控盘能力的高超，可以说这是一次成功的新股炒作。

　　机构席位涌入

　　从上证所昨日公布的交易数据来看，买入光大银行金额前五的席位中出现了3家机构的身影，其中排名第一的席位买入金额高达8.50亿元，排名第二和第五的机构席位也分别买入了1.95亿元和1.41亿元，而中信证券总部(非营业场所)席位则以近1.82亿元的买入金额排名第三，充分体现了机构投资者看好光大银行的态度。而从卖出席位来看，排名第一的国信证券上海北京东路证券营业部也仅卖出了4322万元，和机构的买入金额相比显然不在一个量级。

　　一位券商人士表示，机构对光大银行的看好可能和此前公司发行时的沟通较为充分有关，毕竟像光大这样具有金融控股概念的个股还是市场的稀缺品种，目前A股市场也就光大和中信两家，相信其介入应该不是出于短炒的目的。

　　也有市场人士认为，光大银行上市首演之所以如此强势，可能和其流通盘较小有关，其上市首日流通盘仅为24.5亿股，和农业银行(601288.SH)上市首日即达103.10亿股不可同日而语。相比其总股本，光大银行的杠杆作用较为突出，不排除有机构在提前布局。

　　缘何强势

　　根据14家券商此前对光大银行股价定位的分析，光大银行昨日3.66元的收盘价已经超出了其中13家券商给出的估值上限，仅有银河证券给出的3.95元的估值上限尚未突破。

　　那么，是什么原因使得光大银行的首日走势如此强劲呢？海通证券银行业分析师佘闵华表示，这可能是市场将光大银行与中信银行(601998.SH)目前的估值相比导致的。由于这两家银行情况较为类似，PB估值水平也基本在同一水平。当年中信银行上市时，也同样有过类似表现。

　　Wind资讯的数据显示，中信银行目前的动态PB为2.17倍，而以光大银行昨日收盘价计算，在未考虑绿鞋的情况下，其PB也是2.17倍，如果考虑绿鞋，其PB估值还将进一步降低。

　　上述操盘手同时提醒，光大银行目前的股价定位已经远高于市场此前的预期，尽管主力资金可能还会借力拉升一波，但其主要目的现在已经变为如何兑现账面的浮盈，投资者不宜盲目追高。

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