经济观察网 记者 程志云 从 8月2日开始，光大银行由副董事长罗哲夫、行长郭友带队，分别在上海和深圳全面启动了市场推介活动。

　　一位上海参与路演的基金经理告诉记者，现场反响不错。管理层在路演中再次表达了适度定价的意愿，令投资者普遍表示满意。定价目前可能会参考中信、兴业的估值水平。此外，光大银行未来几年盈利高成长性、战略配售和绿鞋的设置以及上市后流通市值较小、股性活跃是银行最大的看点。

　　根据该行测算，在上市之后的两年内，在适当分红的情况下，资本充足率有望保持在11%以上，核心资本充足率将保持在8%以上。而据分析师测算，此次发行完成后，光大银行的资本充足率即有望升至11.7%－12%。

　　据预计，2010－2012年，光大银行平均每年盈利增速有望达到35%左右，这一速度将快于股份制银行同业平均水平。据悉，如果两年之后，光大银行的盈利能力进一步提升，可能会考虑在H股IPO。

　　记者了解到，光大银行A股的流通盘较小已经成为机构看好它的一个实际因素。

　　由于战略配售投资者限售期为1年，光大银行上市后1年内，可流通股份的数量不超过40亿股，若按3.5元计算，流通市值仅有140亿元，在银行股中属于低流通盘股，或将令光大上市后成为主力资金关注的对象。

　　中金公司报告显示，光大银行上市三个月至一年内，可流通市值仅为约150亿左右，与A股股份制银行中可流通市值最小的中信银行相当，即使在上市一年后，可流通市值也仅在500亿左右。而招行可流通市值超过1400亿元，交行、兴业、浦发、民生的可流通市值亦在800亿元以上。光大银行较小的流通市值，加之其高成长性，很容易受到风险偏好较大的投资者的追捧，为后市提供了更多的交易性的机会。

　　据悉，此次IPO完成了30亿股的战略配售，几乎占到了61亿股发行规模的一半，9亿股的绿鞋亦占到了网上发行总规模的超过1/3，该比例比农行A股更高，这给未来光大上市后的股价提供了支撑。

　　此外，目前银行股的回暖也给光大上市带来比较宽松的环境。自光大银行公告上发审会以来，A股市场强劲反弹逾10%。A股银行股也一扫前期的低迷，出现了明显的上涨。从基金公布的定期报告来看，基金前期大幅度减仓，仓位已经逼近08年低点。不少机构有通过参与大盘股IPO达到补仓位的动力。

　　招商证券王倩建议，申购价格区间为(2.56，2.70)。参考可比银行，我们认为光大银行的合理价格中枢为2.84，合理价格区间为(2.65，3.02)元，对应10 年PB 区间为(1.4，1.6)，对应的10年PE 区间为(11.0，12.6)，建议申购价在合理价格中枢上折价5-10%，建议申购价格区间为(2.56，2.70)元。