证券时报记者 杨丽花

　　今日，国腾电子将以32元的发行价网上发行，这也意味国腾电子超募3.75亿元(而其拟募1.75亿元)即将成为现实，超募2倍的这一现象并没有受到媒体和投资者的关注。因为这一数字没有突破6.09倍的超募最高纪录，也没有创造超募比例最低的尴尬记录。超募多少资金已然不重要，而重要的是，超募资金如何使用、如何监管才是人们更为关注的焦点。

　　自创业板首批28家公司联袂上市以来，超募现象就如影随形。证券时报统计数据显示，100家公司超募489亿元，平均每家公司超募近5亿元，平均超募比例为2.18倍。而国腾电子超募比例接近目前创业板公司超募平均值。

　　如何使用巨额超募资金，是创业板公司“幸福的烦恼”。 世纪证券高级分析师吕丽华认为，超募对创业板公司和投资者而言，是一把双刃剑：超募使公司获得前所未有的巨大资金流，能够使公司迅速提高经营规模，如若经营管理跟进、市场需求足够大、行业发展前景好，那么公司在获得快速发展的同时，也能给投资者带来超额回报。但如若投资项目失利或项目效益低，有可能会影响公司后续发展能力，于投资者是不利的。

　　目前挂牌的约半数创业板公司公布了超募资金的使用方向，超募资金用于扩大主业是最好的选择，但是事实上只有世纪鼎利等少数公司如此。许多创业板公司尚未对超募资金找到合适投向，甚至不少创业板公司已将超募资金投向了房产、土地等不动产，例如神州泰岳、探路者等。

　　吕丽华预计，创业板公司超募还将继续下去，直到新股频频破发甚至公司退市，超募势头才能得到遏制，因此，未来创业板公司仍将在如何高效运用超募资金问题上犯愁。