发自《投资快报》

　　实习记者 李茵琳

　　继昨日本报披露豪迈机械涉嫌强取子公司资产后，近日又曝出其转移子公司亏损的嫌疑。记者发现，豪迈机械存在“一套班子管多家公司”的现象，而这些子公司目前处于成长阶段，其盈利能力仍不确定。若豪迈机械成功登陆资本市场，很有可能会转移这部分子公司的亏损，通过二级市场最终把亏损转嫁给投资者。

　　转移子公司亏损

　　昨日，本报记者披露了豪迈机械怀疑强制收取旗下子公司资产的消息。此后，记者从相关专业人士中获知，豪迈机械这次被“卡壳”很可能不是基本面数据问题，最大可能是关联方问题，又或者其他问题被人举报需要进一步核实。

　　公司不幸被“卡壳”，豪迈机械被推向舆论的风口浪尖。有专家称，除了资产的疑点，豪迈机械还存在转移现在旗下子公司亏损的嫌疑。

　　由招股书可看出，目前公司旗下控制了四家子公司，分别是山东豪迈机械制造有限公司、山东豪迈重型机械有限公司、高密市豪迈置业有限公司以及豪迈科技股份有限公司。而巧合的是，这四家同属于“豪迈系”的企业，其中三家头三名自然人股东都是母公司的高管，而其余一家的出资人也是子公司——豪迈机械制造有限公司。

　　这样一来，母公司山东豪迈机械和其控股的四家公司共同编织了“豪迈系”，并存在一套班子管理多家公司的现象。

　　从经营范围来看，这四家子公司的主营业务并不专一。包括了机械零部件公司、置业公司以及股份公司。“但有一点可以肯定的是，这四家公司都是为了扩大母公司经营而设立的。”有业内人士对此分析。

　　然而，这四家子公司目前的经营状况并不乐观，甚至存在转移上市公司利益的可能。根据招股书显示，去年全年，除了机械制造公司微利488万，其余三家公司都是亏损。加之子公司成立时间不长，还处于成长的“孵化期”，其盈利能力仍有很大的不确定性。

　　有分析人士对此表示担心：“由于公司还处于成长阶段，短期内旗下子公司的业绩未能即时反映在账面上。因此，公司有可能把这部分亏损的资产转移到上市公司，即转嫁到投资者的头上。如此一来，便会埋下｀内部人侵占上市公司利益＇的隐患。”

　　产能过剩“寒冬”

　　除了转移亏损的风险外，豪迈机械还面临行业性产能过剩的“寒冬”。

　　豪迈机械的主营产品为轮胎模具以及轮胎制造设备的生产、销售。由于前期不少轮胎企业包括外资企业都在大规模扩产，或是新上轮胎项目，国内新增了许多轮胎生产企业。据轮胎分会的粗略统计，去年前三季度全国橡胶制品业投资同比增长29.6%。

　　受到前期热钱的追捧，今年上半年，国内轮胎产量剧增。据记者了解到的部分项目粗略估计，今年半钢胎产能将增加3000万条以上，全钢胎产能将增加1000万条以上。

　　有业内人士预测，今年轮胎制造业会呈现前高后低的趋势。中国橡胶工业协会轮胎分会秘书长蔡为民日前在接受媒体采访时说，今年以来，我国轮胎需求仍呈上升趋势。初步分析轮胎行业仍将保持适度增长，增幅可能在10%左右。“但由于天然胶价格已突破历史高位，轮胎企业生产成本大幅上升。”蔡为民表示，今年轮胎行业总体利润有可能是负增长，市场走势将呈现前高后低态势。

　　事实上，造成国内轮胎市场饱和的原因主要是国外竞争，以及国内产品的低附加值。有行内人士指出，全球金融危机影响了轮胎需求，轮胎出口大幅下降。其次，我国轮胎企业太多，低水平重复建设多。加上国内厂商轮胎技术含量不够，产品档次较低，在国内外市场上竞争力不强。如此种种，注定了今年是轮胎企业的一个寒冬。

　　而这股寒风，也让豪迈机械尝到了苦头。从招股书的库存商品一栏可看出，近几年公司的库存仍在不断增长，由2007年的库存比例2.41%，到去年的11.31%，可见公司部分商品仍在滞销中。

　　“要从寒冬中走出来，必须扭转现有的经营模式。”对此，有专家表示，目前国内不少新上轮胎项目打的旗号都是技术改造、结构调整、节能环保，但很难都能真正做到，这会进一步加重产能过剩的问题。“轮胎行业的情况虽然没有像钢铁、水泥等行业那么严重，但现在不及时提醒，发展下去将会非常严重。扩大内需肯定是今后的一个方向，即使内需增加也要控制产能盲目扩大。”该专家最后指出。