◆经济导报  记者 石宪亮 

　　上市可以一夜暴富，但付出的代价是“必须把自己脱得精光”。不上市，有些谎言可以永远被掩盖；想上市，谎言就时刻有被戳破的风险。

　　7月2日，上海新时达电气股份有限公司(简称上海新时达)IPO过会。不过，在上会前后，不少细心的投资者对其与德国合资一事提出质疑，公司一主要子公司公开的简介与公司的预披露招股书存在诸多矛盾之处。

　　子公司冒充“中外合资”

　　预招股书显示，上海新时达是国内最大的电梯控制系统配套供应商，微机控制主板(电梯控制系统的核心)的国内市场占有率近3年稳居行业第一，2009年国内市场占有率达15.4%。该公司2009年度的营业收入为4.08亿元，净利润为6511万元。公司目前总股本为15000万股，，拟发行5000万股。公司实际控制人为纪德法、刘丽萍及纪翌，其中纪德法与刘丽萍系夫妻关系，纪翌是二人之女，三人合计持有公司发行前52.08%的股份。

　　上海辛格林纳新时达电机有限公司(简称电机公司)是上海新时达主要子公司之一，按照预招股书中的介绍，电机公司成立于2006年4月19日，注册地址为上海嘉定区南翔镇，法定代表人为纪德法，注册资本为1000 万元，经营范围为“机电设备配件生产、销售。”

　　截至目前，机电公司股东结构为：上海新时达出资950万元，占注册资本的95%；上海新时达软件技术有限公司(上海新时达独资子公司)出资50万元，占注册资本的5%。

　　2009年末，电机公司总资产为2454万元，净资产为1166万元，净利润为411万元。

　　经济导报记者翻阅了上海新时达预披露书全文，没有发现电机公司与德国公司、德国技术存在什么关系。

　　但在电机公司网站上，7月2日仍有这样的简介：德国辛格林纳电子有限公司，是德国电气控制与驱动行业的知名企业。产品主要应用于国防工业驱动与运动控制领域。为了把尖端技术转化应用于民用工业并开辟全球市场，2006年德国辛格林纳电子有限公司与上海新时达强强合作，共投资5亿元，在上海建造了世界一流的驱动与运动控制产品研发与制造基地，成立了电机公司。该公司还特意表明，将用德国的技术、德国的品质，为您提供工业控制与驱动领域的一流产品和完美解决方案。

　　如果预披露消息为真，那么电机公司网站上的宣传明显有“说谎”嫌疑。电机公司两个股东全部是国内公司，何来与德国公司强强合作？目前公司总资产才2454万元，又何来“共投资5亿元”之说？

　　“知名德国公司”原形毕露

　　预招股书全文中并没有出现“德国辛格林纳电子有限公司”的字样，但出现了该公司的英文名字(ANTON SIGRINER INDUSTRIE ELEK-TRONIK GMBH)。那么这家被电机公司鼓吹为“德国电气控制与驱动行业的知名企业”的德国公司究竟是什么样子呢？

　　按照预招股书中的描述，ANTON SIGRINER INDUSTRIE ELEK-TRONIK GMBH于1987年2月11日在德国注册成立。在被上海新时达收购前，该公司的注册资本为5万马克(约等于25万元人民币)，其全部股权由德国人Herr Anton   Sigriner(持股74%)、Herr Tomas Sigriner(持股26%)父子持有，公司主要从事电梯控制系统的生产和销售，主要客户为德国及德国周边地区的电梯整机厂商。在被收购的前一年即2002年，这家德国公司总资产为30.6万欧元，而总负债为37.9万欧元，处于资不抵债状态，公司2002年的营业收入仅为27.99万欧元，净利润为9万欧元。

　　有投资者表示，如果这家年营业额不到28万欧元的公司就可以成为“德国知名企业”，那么在德国成名真的太容易了。

　　2003年5月22日，上海新时达向ANTON SIGRINER INDUSTRIE ELEKTRONIK GMBH 投资29.6 万欧元，其中18917.80欧元作为收购Herr Anton Sigriner 所持74%股权的收购款，277082.20欧元作为对这家德国公司的增资款；同时，另一股东Herr Tomas Sigriner 对ANTON SIGRINER INDUSTRIE ELEKTRONIK GMBH 增资97353.21 欧元。

　　本次收购完成后，ANTON SIGRINER INDUSTRIE ELEK-TRONIK GMBH 名称变更为

　　STEP SIGRINER ELEKTRONIK GMBH(德国新时达辛格林纳电子有限公司)，总投资及注册资本变更为40万欧元，上海新时达持有其74%的股权，Herr Tomas Sigriner持有其26%的股权。

　　2007年10月22日。上海新时达向德国新时达增资50万欧元，德国新时达总投资增加至90万欧元，40万欧元的注册资本不变。同时，上海新时达拥有该公司的股份升至88.44%。

　　不过，这家“德国知名企业”被收购后经营却步履维艰，2009年末，该公司的净资产变为-299.53万元，把之前上海新时达投入的近70欧元亏完不说，还欠了相当于300万元人民币的外债。

　　标榜“德国”忽悠百姓

　　更有投资者爆料称，从上海新时达已经大量公开销售的IASTA-S3系列产品说明书封面看，公司名称标注的顺序是：德国Sigriner电子有限公司、电机公司。更有甚者，其首页有如此描述：“德国Sigriner电子有限公司授权电机公司全权负责本变频器德文版的翻译、印刷。”

　　我们搞不清楚，上海新时达对中国的客户为何要做这样的提示？

　　投资者质疑，在其公司主流产品说明书、网站上出现的“德国Sigriner电子有限公司”，竟然在其招股书中找不到关于该公司的任何说明(没有中文译名)，这究竟是怎么回事？

　　据上海当地媒体报道，2005年，上海新时达董事长纪德法在评价2003年收购德国公司时曾公开表示，“现在看来，收购在无形资产和企业理念上对公司的影响要远远大于技术反哺上的作用，海外公司实现当地盈利依然艰难。”

　　除假合资外，一些投资者还指出该公司涉嫌虚假增资、股东逃税、持续盈利能力不足等问题。投资者认为上海新时达披露的一些内容与公司宣传及实际情况不符，监管部门应对该公司的上市资格进行进一步调查。

　　7月4日导报记者发现，电机公司的网站已不能登录，网络提示原因为“找不到服务器”。