□本报记者 蔡宗琦

　　5月以来，23只新股中有14只破发。已见惯几个月来新股破发的某门户网站编辑陈芊诺开始发愁。面对再次来袭的破发潮，她自己的“小团队”准备散伙。

　　陈芊诺一家人都有打新的传统。婆婆是老股民，在打新市场奋战多年；她和老公有一笔30来万元的打新资金。去年看到IPO重启后新股疯狂，她和4位同事凑了一笔近30万元的“小金库”专门打新。

　　“小金库到现在中了5只新股，涨幅差不多是一只比一只低。”她说，这笔资金最初只有15万元，从去年7月的中国建筑开始试水，借助大盘股高中签率成功申购到一签，上市当天开盘挂单卖出，赚了不到3000元。发觉打新来钱容易，几名“股东”加码把小金库凑到近30万元。

　　当时，打新无风险套利的神话正在延续，四川成渝首日最高涨幅达323.61%、乐普医疗达196.14%……打新市场开始聚集越来越多的追逐者，中签率随之大幅下滑。IPO重启之初，中国建筑等大盘股的中签率超过2%，神州泰岳等创业板企业的中签率也超过1%。但到了去年底，除招商证券等“大家伙”中签率高于1%外，中小板和创业板的中签率一般难以超过0.5%。

　　在这种行情下，尽管逢新必打，“小金库”却在近5个月时间里颗粒无收。

　　“直到去年12月底才中了一个签。”陈芊诺说，当天晚上10点看交易系统，成功申购一签钢研高纳，当即给几位“股东”打电话。“大家都很高兴，说赚钱了一定要下馆子庆祝一下！”2009年12月25日钢研高纳上市。不负众望，尽管没卖在最高点，仍轻松盈利5573.38元。这也是打新“小金库”赚得最多的一笔。

　　后来，发行市盈率节节走高。金龙机电126.67倍，阳普医疗108.7倍……高市盈率发行挤压了打新盈利空间。疯狂过后，新股市场在2009年底开始降温。

　　陈芊诺的小金库开始“走运”，中国北车、中国化学——半个月时间接连中两只新股。但刨去成本，这两只新股的收益不足400元。

　　虽然与破发擦肩而过，但当时A股市场上寥寥无几的破发记录仍让陈芊诺她们存有侥幸心理，继续在新股市场搏杀，却不幸遭遇中国一重。虽然中国一重公布中签率后特意下调了0.1元发行价，仍无法摆脱破发厄运。破发后，陈芊诺和同事不甘心，但持有至今仍未解套。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，以中国一重为代表的破发潮是大盘股破发第一波，并倒逼发行市盈率下降企稳，市场随后迎来一波炒中小盘新股的小高潮，但天价股海普瑞的上市或开启第二波首日破发潮。

　　面对5月惨淡的新股市场，投资者意识到破发渐成常态。A股打新曾经包赚不赔，但在香港等成熟市场，打新面临着30%左右的破发几率。

　　陈芊诺表示，现在最让她发愁的是刚刚中了两只新股。当中签变得越来越容易的时候，往往意味着这个市场已经不容易赚钱了。

　　陈芊诺“小团队”经过商量决定解散。“如果破发成为常态，为什么还要打新？”陈芊诺说。