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　　每经记者 朱蔚淇

　　“史上最高发行价”以及73.27倍的高市盈率为海普瑞(002399，收盘价138.7元)引来市场热捧，同时也为其带来高达48.52亿元的超募资金，超募倍数达到5.6倍，创下A股发行超募倍数的新高。

　　不过如何使用这笔超募资金，也随之成为市场关注的焦点。海普瑞昨日(5月19日)公告了第一批超募资金使用计划，准备动用4.8亿元，其中的8000万元用于提前归还银行贷款，4亿元用以补充永久性流动资金。公司在公告中称，8000万元的银行贷款将于6月22日到期，而新增流动资金将用以加大原材料肝素粗品的采购。

　　如此看来，海普瑞目前采取的仍是大多数超募上市公司所走的“补血+还贷”老路。公司董事长李锂曾在日前举行的媒体见面会上表示，IPO所得将全部用于主业。尽管与创业板公司相比，在中小板上市的海普瑞不急于在6个月内为这些超募资金确定去处，但是让一家原本净资产仅为13亿元的公司在5年内“消化”完剩余的43.72亿元巨款，还是有些难度。

　　对此，业内人士开始为海普瑞支招。国联证券医药分析师周静就表示，药企手中的闲置资金一般最好用于新项目的收购。“不过目前很难找到好项目。由于研发的投入和产业往往不成正比，企业一般出手谨慎。在药企中，货币资金占净资产比例超一半的现象并不少见。”还有市场人士指出，海普瑞受制于上游原材料成本波动以及货源限制，不如加大与上游产业，比如肉联厂合作；同时，公司的产品较单一，也有必要通过扩大经营范围来规避市场风险。

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