知情人士称其上市申请被退回，而董秘对此予以否认

　　见习记者 潘 侠

　　继华泰证券今年2月26日IPO上市后，券商上市的消息已沉寂了一段时间。近日，市场传出有关西部证券将上市的消息，又开始引起人们的关注。

　　据接近西部证券的知情人士向《证券日报》记者透露，西部证券的上市申请在今年3月份上发审会之前，就已被退回，主要原因是“一参一控”不达标，综合实力尚待提升。

　　日前，本报记者就此向西部证券求证，其内部人员均表示不接受记者采访。而在经过多次沟通之后，记者终于联系上西部证券董秘强涛。强涛首先否认了公司上市材料被退回一事，称公司上市进程正在推进，但对具体细节不愿多讲。

　　此前，有媒体也爆出西部证券上市被否的消息，但西部证券既不承认也不否认，以沉默应对。西部证券像是在“打哑谜”，更让其IPO上市平添了神秘的色彩。

　　借壳上市绯闻频传

　　实际上，有关西部证券上市的传闻早已有之。在其向证监会递交上市申请书之前，传闻就牵涉到四五家公司。

　　2004年2月24日，西部证券第一大股东陕西省投资集团有限公司就已经与海南航空集团公司签订股权转让协议，将其持有的西部证券50%股权转让给海南航空集团公司。后来，在海航入主西安民生后，就有市场人士认为，不排除海航随后有将西安民生第一大股东之位转让给西部证券，令其借西安民生之“壳”上市的可能。

　　随后几年，市场多次传出西部证券“借壳”之风，西安旅游、西安饮食、ST长信、天山纺织均与西部证券闹过“绯闻”，但最后都不了了之。

　　2007年底，西部证券正式向证监会递交上市申请书，此后一直在排队等待。当时，由于西部证券是少数符合连续三年盈利上市标准的券商之一，因此，外界和公司内部都看好其上市之路。

　　2008年6月，市场传闻西部证券已经正式进入证监会发行部内部会议程序。同年9月16日，IPO暂停，直至次年6月29日方才重启。

　　但很快，在2009年11月证监会发布《关于完善证券公司首次公开发行股票并上市有关审慎性监管要求的通知》后，西部证券的上市征程又出现了波折。

　　该通知要求，拟上市证券公司上一年度经纪业务、承销与保荐业务、资产管理业务等主要业务中，应当至少有两项业务水平位于行业中等水平以上或者至少有一项业务收入位于行业前十。同时，要求券商经纪业务、承销与保荐业务、资产管理业务等主要业务中，应当至少有一项业务净收入增长率近两年位列行业中等水平以上。这次调整旨在突出证券经纪、投资银行和资产管理业务的竞争力和成长性，以更好地体现证券公司为资本市场提供中介服务的功能和扶优限劣的政策导向。同时，也增强指标的可比性和规则的可操作性。

　　据中国证券业协会公布的数据显示，西部证券2007年实现净利润12.6亿元；2008年的净资本为16.75亿元，在全行业106家券商中排第50位，实现净利润4亿元，排第31位。2009年度，其净资本为24亿元，实现净利润7.91亿元。西部证券已经达到监管部门要求的“连续三年盈利”的硬杠杠，但对照新标准，西部证券的盈利和业务能力尚有不足。

　　“一参一控”困局难解

　　除了整体实力等问题外，“一参一控”的监管标准也是西部证券上市的拦路虎之一。

　　据其年报显示，西部证券大股东为陕西省电力建设投资开发公司(持股比例31.24%)，二股东为陕西省电力公司(持股比例30.70%)。陕西省电力公司系国家电网旗下子公司，国家电网旗下同时还控股了英大证券，参股湘财证券等。

　　早在去年 4 月 3 日，中国证监会机构部就曾致函西部证券，指出公司第二大股东陕西省电力公司的实际控制人国家电网公司直接间接持有 8家证券公司的股权，不符合“一参一控”的监管政策，要求西部证券在首次公开发行股票并上市前必须解决股东参股多家证券公司的问题。但至今，西部证券都没有拿出一个解决方案。

　　强涛接受媒体采访时曾表示，西部证券的大股东应该不会变更，主要还是看国家电网方面的计划。而国家电网已向中国证监会机构监管部出具了承诺函，承诺将全力争取在 2010 年底前完成证券公司股权清理处置工作。

　　据了解，虽然国家电网此前试图通过西部证券吸收合并英大证券，但进展并不顺利，多方利益关系未能协调，目前仍未有实质性进展。

　　这样一来，国家电网就必须在湘财证券和西部证券之间作出取舍。目前，国家电网在西部证券持股比例为30.7%，位列第二；在湘财证券持股为20%，排在大股东新湖系实际控制人黄伟之后。

　　一位券商分析师就此分析认为，既然强涛已表示大股东应该不会变，那么，至少现在看来，国家电网对西部证券不能控股只能参股，因此，国家电网就只剩退出湘财证券一条路可走。

　　而据湘财证券2008年财报显示，国家电网旗下西北电网、山东鲁能、 山东鑫源控股合计持有湘财30%以上的股权，到2009年，国家电网上述公司持有湘财证券20%的股权，而新湖系黄伟上升到72.89%。这也许是国家电网退出湘财证券的一个迹象。