陈晶泽

　　中小盘股近期的回调令破发现象愈演愈烈。截至昨日收盘，今年上市的中小板及创业板个股中，每3只股票就有1只破发。

　　财汇资讯统计数据显示，截至昨日收盘，2010年以来，共有117只中小板及创业板个股首发上市，其中37只个股处于破发状态，比例接近1/3。也就是说，今年上市的这些中小板及创业板个股中，每3只股票就有一只破发。37只破发股由15只创业板个股和22只中小板个股组成。

　　在这些破发股中，宁波GQY破发幅度最大。宁波GQY昨日收于52.18元，较发行价65元下跌19.7%。紧随其后的是鼎泰新材，昨日收盘价较发行价大约低19.7%。它也是破发程度最严重的中小板个股。

　　新股破发意味着参与网下配售的机构投资者如果还在锁定期内，只能眼睁睁看着亏损增加而毫无办法。

　　数据显示，截至昨日收盘，网下配售股份尚未解禁(2月13日之后上市)的中小板及创业板个股共计68只，其中破发的个股共计21只。破发面高达30%。

　　数据统计显示，这21只个股累计冻结网下申购资金53.44亿元。如果按照浮亏总金额计算，浮亏合计高达5.44亿元，浮亏比例超过10%。其中上市即造就新首富，发行时成为第一高价股的海普瑞再创两项第一。它冻结的网下配售资金总量和浮亏总金额双双达到最高，分别高达11.84亿元和1.26亿元。

　　对于今年出现的这种大规模破发现象，东部一区域券商策略分析师对《第一财经日报》记者表示，今年以来新股质量参差不齐，同时发行价又被机构推得很高，当市场向下时，破发在所难免。另一方面，二季度以来资金吃紧本来就是制约市场上涨的一个重要因素。机构又将有限的资金用于抬高一级市场发行价，使得超募现象比比皆是，这更对市场存量资金形成分流。

　　对于中小盘和创业板近期的回调，博时创业成长股票基金拟任基金经理孙占军表示，之前确实存在估值过高的现象，近期市场下跌是对金融、地产调控政策的正常反应，并使得高成长类公司的估值溢价已经有所下降。对这些股票来说，这是一个价值回归的过程。

　　尽管部分成长类股票PE水平仍然较高，但如果投资者把眼光放长远看，只要估值回落到一定水平，它的高增长就能平抑目前的高估值。

　　对投资者来说，应该从两个角度来看，一个是选时，这需要有足够的耐心去等待，等待估值回落到合理的水平，相信这个时间不会很长，因为整个市场的重心已经下移了。二是选股，重点还是对成长股的挖掘，要通过寻找真正具有成长潜力的公司去匹配其估值。把精力放在真正的重点上，放在未来能够受益于整个宏观经济转型大方向的企业上，从而寻找未来三到五年可以持续增长的公司。