每经记者 李智

　　在本周接连遭受重创以后，昔日头顶高成长性光环，备受市场资金追捧的创业板公司，已经渐渐受到各方理性眼光的审视。到底创业板公司的美好前景能否支撑起公司的高估值，这一问题成了众多投资者心中的疑问。

　　而在4月20日，世纪鼎利(300050，收盘价137.00元)等8家创业板公司将迎来约3100万股解禁“洪水”的冲击。业内人士指出，在目前的市场环境下，这部分解禁股或许将对部分公司的股价造成明显的影响。

　　第四批解禁潮袭来

　　据《每日经济新闻》记者统计，星辉车模(300043，收盘价45.00元)、赛为智能(300044，收盘价34.42元)等8只创业板个股(具体情况请参考表格)将有合计约3104万股限售股从4月20日(下周二)起上市流通。届时，创业板将正式迎来第四批的解禁潮。

　　业内人士指出，从在前三批创业板公司经历的解禁情况来看，限售股出笼或多或少都会对相关公司造成一定的影响。因为创业板相对于中小板和主板来说，估值明显偏高，对于一些在短短几个月时间中，就赚得盆满钵满的资金来说，出逃意愿自然十分强烈。这种情况在第一批解禁潮中表现得尤为明显。

　　2月1日，创业板首批28家公司1.22亿股首发网下配售股将流通上市，这也是创业板设立以来首批解禁股。当日近20家创业板公司以跌停价开盘的情景令人感到触目惊心，截至收盘有18只个股的跌幅超过了6%。所幸的是，在各种因素的共同作用下，这种创业板“溃不成军”的惨状在第二批、第三批的解禁中并未出现，同花顺(300033，收盘价48.60元)等第二批公司股价甚至无视利空影响，保持持续上涨态势。而从回天胶业(300041，收盘价49.78元)等第三批公司的表现来看，限售股解禁的“余威”似乎已经逐渐消退。

　　此次解禁投资者须谨慎

　　业内人士认为，虽然前两批限售股解禁的“杀伤力”并未得以显现，但是仍提醒投资者注意解禁4月20日这个时点。

　　业内人士提示，无论是创业板还是中小板，影响限售股解禁的威力一个重要因素就是市场环境，创业板个股在本周遭遇了剧烈的震荡，不排除一些获利资金将采取落袋为安的策略。

　　渤海证券分析师周喜对《每日经济新闻》记者表示，持有限售股的资金是否选择减持，首先要从其投资目的来分析，如果是从一些产业资本运作的角度去投资一只股票的话，即使获利明显，但是其减持的可能性也不大。

　　但是这一次的情况明显不同，持有解禁股的一般是参与网下申购的机构，其中的主力由券商、基金构成，因此这些公司面临抛压还是比较大的。

　　周喜说，个股走势以及市场环境也是一个重要的参考因素。一般情况下，在股价上涨的背景下，持有解禁股资金的减持意愿会比较低一些，而股价下跌时，抛售的意愿则会强一些。类似的，在市场总体向好的环境下，减持意愿也会相对较弱，而目前市场处于一个震荡的环境当中，整个创业板在本周更是经历了一波明显的调整。

　　个股走势或出现分化

　　根据统计数据，此次面临解禁压力的8家公司将释放约3104万股限售股，以本周五的收盘价来估算，总市值在15.5亿元左右。市场人士认为，这一次解禁规模并不算大，对整个创业板造成冲击的可能性比较低。同时考虑到各家公司的不同状况，个股的走势可能出现明显的分化，一些发展前景较好的公司受到的冲击会明显偏弱。

　　上述人士指出，持有这8只创业板个股的投资者，还是需要对公司目前的状况进行了解，如果公司业绩状况不佳，同时股价涨幅或者是市盈率已经明显偏高，那么可以选择减持。而考虑到目前大盘正处于震荡期，创业板公司更是接连受挫，本周选择增持的风险则较大。

　　从统计数据来看，这8家上市公司上市以来涨幅差异明显，涨幅最大的为合康变频(300048，收盘价54.88元)，涨幅达到约60%，而涨幅最小的为星辉车模(300043，收盘价45.00元)，涨幅还不到3%。从市盈率来看，最高的合康变频已经超过90倍，而最低的天源迪科 (300047，收盘价32.77元)在60倍左右。

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