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赢战季报行情：四要四不要
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市场反应
预增超预期 股价走牛
截至昨日，共有40家A股上市公司发布了2010年第一季度业绩预告，从公布的数据看，有36家上市公司的净利润同比预计大幅增长，平均净利润增长幅度在100%以上，而预亏的公司仅有3家，另1家则持平。业绩预增公司涉及房地产、电子元器件、机械设备、交运设备、医药生物以及农业、食品饮料等诸多行业，其中宁波华翔、景兴纸业的预增幅均在1000%以上。据预盈上市公司披露，今年一季度业绩出现大幅增长的原因主要是得益于经济复苏，行业景气持续回升。天相投顾等机构判断，由于2009年一季度上市公司的业绩基数偏低，上市公司在2010年的第一季度业绩同比增长肯定是乐观的，预计总体增幅将达到30%。
与一季度业绩预喜交相辉映的是相关个股在近期的表现，净利润预增150%以上的金种子酒股价在公布一季报预告以来的12个交易日中稳步上扬5.81%；3月16日发布一季度预增180%的银轮股份至今已取得20.51%的累计涨幅；康强电子在公布一季报预告前后连拉四个涨停板。据统计，在一季度业绩大幅预增的19家公司中，有16家的股价在公布一季报预告后持续走高。
机构动向
一季报预喜股 机构潜伏
在上市公司一季度业绩大幅预喜的背景下，包括基金、社保、券商、QFII、险资在内的各类机构投资者2009年年底以前就进入了一季报业绩增长较快的个股，抢先布局。
以率先发布2010年一季报预告的广州国光为例，这只净利润同比预增100%~150%的个股在2009年四季度得到基金的大力追捧，据广州国光2009年年报显示，在该股的前十大流通股股东中，基金占据七席，其中的六只基金都是在第四季度方才介入该股，建仓总量达到2110万股。2010年一季度成功扭亏的嘉凯城在2009年年尾同样有大量基金进入，五只新进基金在该股的十大流通股股东名录中榜上有名。一季报业绩预增幅度最大的宁波华翔虽尚未公布2009年年报，但其2009年三季报显示的数据表明，基金同样在积极增持。
操作策略
掘金一季报 把握四要点
长江证券分析师王跃认为，投资者挖掘今年一季报行情的主思路应该还是要从上市公司的基本面下手，首先关注上市公司的产品是否处于价格上涨空间。随着经济增长趋势的乐观，不少产品需求转旺，比如去年一季度景气度较低的化工行业今年有望交出令人欣喜的一季度成绩单。其次，在一季度前后有资产重组、资产收购题材的个股同样值得期待。嘉凯城就是这方面的例子，公司主营业务已转型为房地产开发与经营，新业务的良好势头使公司一季度预增。
华融证券分析师伍融则补充，不少公司订单或大量预收账款在握，一旦在一季度转化成利润，其业绩定将飙升，房地产上市公司在此方面比较典型。此外一些公司在2009年年报中披露了今年经营计划，部分业绩增幅十分乐观，其一季报必然不会逊色。
交易提醒
避开操作陷阱 看清四误区
不过投资者在把握一季报行情时也要避免陷入一些误区，以免对全年的操作带来负面影响。
华龙证券分析师邓丹指出，投资者在操作季报行情时容易忽略上市公司的季度性因素。毕竟，很多上市公司的收益具有很大的季节性。如航空公司，其业绩最好的季节是每年的3季度，而业绩不好的某些季度甚至是亏损的。再如空调等行业，一般在夏季和冬季业绩最好。
二是进行单纯的公司间比较而忽视了与同行业公司的比较。由于不同行业每个季度的业绩贡献是不一样的，不同行业的公司间单纯比较季度业绩意义不大，而需要与同行业的上市公司进行比较，才能从中鉴别。
三是忽略上市公司单季业绩中的偶然性因素，对于投资者来说，不能期望上市公司每季度都有利好的偶发情况出现，也不能因为一个季度的业绩受到了一些偶然因素的影响，而低估了上市公司全年业绩增长的潜力。比如说今年的旱灾，就影响到了相当一批上市公司一季度的业绩，但自然灾害对上市公司的负面影响，毕竟是暂时的，而随着灾害天气的过去，已经不再对其后的业绩产生负面影响。
最后，邓丹还提醒投资者在介入季报行情之前需提前关注一季报个股当前的股价是否合理，比如前期涨幅过大品种，即使一季度业绩很优秀，其季报公布之后反而有可能因为利好兑现而进入短期调整。
部分知名券商一季报机构评级
齐鲁证券：
银行：维持“推荐”。
重点个股：招商银行、兴业银行、浦发银行、民生银行和宁波银行。
国海证券：
煤炭：强于大市。
中信证券：
家电：季报亮丽。
招商证券：
食品饮料：维持“超配”。
广发证券：
有色：调至“买入”。
重点个股：铜陵有色、金钼股份、云铝股份、焦作万方、中金岭南。
记者 李扬帆 文/表
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