许章

　　国内最大的输液生产商四川科伦药业距离上市梦只有一箭之遥。

　　2月4日，中国证监会公告，四川科伦药业股份有限公司上市将于2月8日过会。本次计划在深交所发行6000万股，拟投资14.2亿元用于大输液生产线的新建和改造。

　　科伦药业已连续几年雄踞国内大输液市场第一的宝座。2008年，其22%的市场占有率，市场份额几乎是国内十大输液企业中其他九家企业的之和。

　　此时，上市如获批准，其或许改变国内大输液市场竞争的现有格局。

　　计划深交所挂牌

　　科伦药业首次公开发行股票招股说明书(申报稿)显示，此次上市地点为深交所，计划发行6000万股新股，占发行后总股本的25%。

　　科伦药业下辖湖南科伦、中南科伦、湖北拓朋、江西科伦、山东科伦等15家绝对控股子公司。主要从事大输液系列药品的开发、生产和销售，此外包括粉针、冻干粉针、片剂、胶囊剂等产品。

　　此次计划登陆深交所，拉开了科伦药业第三次上市的序幕。

　　2月5日，四川科伦集团财务部部长冯伟在接受本报电话采访时表示，“现在还没有过会，现在处于静默期，证监会有规定，不方便说。”

　　科伦药业是中国最大的大输液生产商，2009年销售各类大输液产品约22亿瓶(袋)，居国内大输液市场榜首。

　　截至2009年12月31日，科伦药业实现营业收入32.46亿元，较上年增长23.82%；净利润4.34亿元，增幅39.62%。科伦药业折合每股净资产8.77元，每股收益2.38元。

　　科伦药业实际控制人为刘革新，目前其持有科伦药业6193.73万股，占总股本的34.41%。发行后，刘革新仍持有科伦药业25.79%的股份。

　　除了控股科伦药业，刘革新也是科伦集团的实际控制人，持有40%的股份，而目前科伦集团是四川最大的医药综合企业，旗下拥有科伦医贸和克伦健康两家子公司。科伦药业与科伦集团处于平行的地位，这次上市，刘革新仅将大输液和工业资产注入上市公司中，而医药批发零售业务则留在集团中。

　　不过，科伦药业上市可谓一波三折，加上这次已是“三进宫”。

　　之前2005年，科伦集团曾计划借壳上市，但是因为公司股权机构不符合上市要求，最后搁浅。

　　随后2006年，科伦药业与美国上市的上海世纪创投公司(NYSE：SHA)进行谈判，欲借上海世纪创投在美国的壳资源实现上市。

　　这次进展顺利，2007年5月底，科伦药业与上海世纪创投签订确定性股份购买协议，由收购科伦出面收购科伦100%的股权，收购完成后，上海世纪创投亦更名为中国科伦药业有限公司，实现美国上市。

　　但是双方协议签署后，该借壳上市未获证监会批准，2008年1月，在经历了漫长的审批等待后，上市再次夭折。

　　此次上市对于科伦来说，只许成功不能失败。而冯伟之前告诉记者：为了确保上市成功，“科伦药业专门成立上市工作组，主要由科伦集团董事长李革新领导。”

　　一知名券商医药行业分析师表示，从科伦药业报表来看，其经营业绩稳步增长，凭借龙头地位，科伦今年差不多能上市。

　　或改变国内大输液格局

　　科伦药业招股说明书介绍，这次募集资金将投到科伦药业、湖南科伦、山东科伦等13家子公司的塑瓶输液、软袋输液生产线的新建和产能扩张，项目总投资14.91亿元。而其中大输液的生产线的新建和改造为14.2亿元。

　　上述巨额投资项目投产后，科伦药业的大输液产能急剧攀升，科伦药业的大输液所占市场份额将会再次提升，将把双鹤药业、山东鲁抗辰欣药业等竞争对手远甩身后，而且龙头地位无人能撼。

　　2009年度，科伦药业销售各类大输液产品约22亿瓶(袋)，稳居国内大输液市场第一宝座。

　　按大输液产品临床用途分类，2008 年度，科伦药业十二种主要大输液产品市场占有率均列全国首位；按包装形式分类，公司生产的玻璃瓶、塑瓶包装输液产品市场份额均为第一；而直立式软袋包装输液产品作为公司专利产品，目前尚无竞争对手。

　　不过，科伦药业在招股书中没有说明该投资将带来多大的产能。本报致电科伦药业董秘办，一女士表示，“具体负责人不在，自己不清楚这方面的情况”。

　　据中国化学制药工业协会的统计，2008年，全国大输液产量为79.7亿瓶(袋)，科伦药业产量为17.5亿瓶(袋)左右，以22%的市场份额雄踞第一位置。而北京双鹤药业、山东鲁抗辰欣药业各以6%和4%的市场占有率，排在第二、第三位。

　　而且2008年大输液前十强中，科伦药业的市场占有率足可以与北京双鹤药业、山东鲁抗辰欣药业、石家庄四药、山东华鲁制药等9家企业的产量相当，上述九家企业合计占市场总产量比重为26.3%。

　　不过，科伦药业也存在隐忧。公司的主营业务收入主要来源于大输液业务，2007年、2008年及2009年，大输液业务占主营业务收入的比重分别为91.05%、91.32%及91.98%。

　　一知名券商医药行业分析师表示，“科伦药业主业主要集中在大输液方面，工业只有3个亿的收入，业界对其主业过度集中也有担心。现在国内大输液竞争比较激烈，面临着降价的风险。”

　　另外，目前科伦药业有25个品种的大输液产品和67个品种的非大输液产品纳入国家基本药物目录。而且进入国家基本药物目录的产品，都存在一定程度上的价格下降，这对科伦药业来说，有一定的影响。

　　该分析师表示，目前国外大输液企业主要发展治疗型输液产品，而且这方面毛利高，国内企业多数集中在低端产品，依靠规模效益，不是长久之计。

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