陈永洲 陈庆麟

　　明日，国内多媒体音响龙头深圳漫步者将登陆中小板上市交易，代码为002351。发行股本为3700万股，其中首次上网定价公开发行的2960万股将于明日上市，发行价格为33.50元/股。据该股的网下配售结果显示，215家机构资金参与了网下申购，其中社保基金组合达12家。

　　多媒体音响占公司总收入95%

　　据了解，漫步者创建于1996年，主要从事多媒体音响的研发、生产和销售，该公司旗下拥有“漫步者(Edifier)和”声迈(Xemal)“两大品牌。2008年，自主品牌”漫步者(Edifier)“销售额排名同行业世界第三。保守估计，漫步者目前在广州市场的占有率在30%以上。

　　漫步者招股说明书称，本次上市募集资金将用于年产860万套多媒体音箱项目、年产270万套高性能耳机系列产品项目、全球营销网络建设项目、音频技术中心建设项目等4个项目的建设。其中，前三项项目均在1-2年内完成，全球营销网络建设则将在2-3年内完成。不过，漫步者负责人表示，项目建成后不代表公司总产能是新旧生产基地的产能之和，因为公司将在新项目建成投产后淘汰部分老的生产基地的产能。

　　根据中国电子音响工业协会和环咨HZResearch《全球多媒体音箱行业研究报告(2009年版)》预测，2011年中国境内多媒体音箱市场销量将达到3236万套；而全球市场销量将达到14028万套。漫步者指出，未来多媒体音响市场依旧向好，公司将在进一步扩大国内市场份额的同时努力开发海外市场，缩小与全球领先品牌的差距。目前，多媒体音响销售收入占公司总收入的比重超过95%。

　　除此以外，从资金用途表明，漫步者有意进一步开发耳机市场。漫步者方面指出，耳机市场拥有巨大的增长潜力，该业务将为公司增加新的利润增长点。

　　去年上半年净利润5244万元

　　金融危机爆发后，以加工为主的中国音响企业受到强烈冲击，音响行业进行了一次大规模洗牌。漫步者在这次危机中不但没有被淘汰，还在愈加动荡的市场中抢占更多市场份额。据了解，该公司2009年上半年营业收入达33714万元，净利润为5244万元。该公司董事长张文东表示，漫步者的品牌和市场基础较好，而且一直注重技术创新，注意加强品牌意识，所以在这场洗牌中能够脱颖而出。

　　据悉，目前漫步者产品国际市场的主要竞争对手包括罗技、创新、亚特蓝星等公司。张文东介绍，经过金融海啸冲击后，行业上已经有不少依赖于OEM订单的加工制造型企业开始注重品牌建设，通过发展自主品牌、注重产品品质等措施，缩短与世界的差距。

　　备受社保基金青睐

　　据公司的网下配售结果显示，多达12家社保基金组合参与了该股的网下申购，合计持有49.23万股，占最终网下售额的6.65%。数据显示，近期发行的两只大盘股二重重装、中国西电的网下配售中，社保基金组合的入驻家数分别为10家、9家；而上市后获机构扫货的合康变频亦只获得10家社保基金组合的介入；而昨日新上市的北京科锐则仅获5家社保基金的建仓。由此可见，作为”国家队“在市场的中坚力量，此次集结入驻漫步者，在近期新股的发行中并不常见。而更引人注意的是，向来以”长期投资、价值投资、责任投资“为理念的社保基金，此次扎堆建仓的标的——漫步者的发行市盈率已高达76.14倍，几乎比肩创业板的新股。

　　此外，漫步者亦获得44家险资的入驻，合计获配数量为170.27万股，占最终网下配售额的23%。机构预测价格方面，国泰君安认为漫步者上市后的合理价格区间在28.56元-33.66元、天相投顾给予35.4元-41.3元的价格区间，国联证券则给出31.95元-35.5元的价格区间。

　　漫步者社保基金入驻一览

　　序数 配售对象名称 最终获配数量

　　1全国社保基金四一零组合4.99

　　2全国社保基金七一零组合4.99

　　3全国社保基金四零五组合4.99

　　4全国社保基金七零五组合4.99

　　5全国社保基金四零三组合2.56

　　6全国社保基金一零七组合2.70

　　7全国社保基金七零三组合4.05

　　8全国社保基金五零四组合4.99

　　9全国社保基金七零六组合2.36

　　10全国社保基金五零二组合4.99

　　11全国社保基金四零七组合2.90

　　12全国社保基金七零七组合4.72

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