IPO启动半年融资额已超去年，551亿元资金流向中小企业首发

　　证券时报记者 邵小萌

　　本报讯据WIND统计，截至昨日，今年以来的深沪证券市场融资额已达4490亿元，超过去年(3457亿元)1000多亿元，其中，启动仅过半年的IPO融资达1663亿元，是去年的1.6倍，中小企业上市数量激增，90家中小企业招股，已募集资金551亿元资金；但在再融资方面，增发和配股家数均不及去年。与此同时，今年IPO发行价格大幅提升，平均发行市盈率51.35 倍，超募成为今年IPO的一大特色。

　　IPO半年超过去年

　　受金融危机影响，今年的IPO直到6月才开始启动，但截至目前，完成招股和披露招股计划的公司已达102家，完成募集资金1663.34亿元，远超去年全年的78家和募集资金1009.22亿元。创业板的开板和中小板的持续扩容，使得中小盘IPO项目持续增长，57家中小板、36家创业板于年内招股，已完成募集资金551.1亿元，占已完成募资IPO的三成。

　　超级大盘股的IPO数量也超过去年，实际募资超百亿的公司有中国建筑、中国中冶、中国重工、招商证券、光大证券5家。而去年仅有中煤能源、中国铁建两家。今年IPO的9家主板公司中，除去未招股的中国北车，共计募集资金1112.25亿元。

　　随着二级市场的逐步攀升，今年IPO发行市盈率也大幅提高，平均达51.35倍，在去年的首发市盈率26.75倍的基础上实现翻番，造成IPO的资金超募。在创业板的招股中，超募翻倍的情况时有发生，日前刚刚披露发行价的第二批创业板公司超募都在一倍以上，而天龙光电、阳普医疗更有可能超募2-3倍。而在今年发行的大盘股中，超募现象也很普遍，如中国建筑超募近百亿，中小板的洋河股份由预计8亿元到实际募资27亿元，也超募2倍多。

　　从月度分析来看，今年第一个募资高峰在7月，一级市场实际募资超过535亿元，首发企业6家。进入12月，投资者感觉发行节奏在加快，但与7月相比，本月还不是今年IPO募集资金最多的月份，但无疑是发行家数最集中的月份，根据目前发布招股书的情况统计，到21日，12月首发26家，预计募资284亿元。

　　再融资房地产占二成

　　与去年相比，今年再融资出现家数减少，募资金额略增的特点。今年增发公司122家，较去年减少20家；由于增发市盈率由去年的22.79倍提升到27.43倍，增发募集资金2763.55亿元，较去年多出400多亿元；配股公司8家，同比减少一家，募集资金93.42亿元，同比减少近60亿元。定向增发、重组式增发为再融资主流。

　　今年IPO的大盘项目主要以建筑业、证券金融业为主，中小盘则重点支持了科技型创新企业的发展，而在再融资中，2700多亿元的资金流向了房地产、有色金属、石化、金融业等传统行业。据本报统计，122家增发公司中，地产业就占了13家，有色金属15家，石化12家。信达证券宏观经济首席分析师徐佳蓉的报告显示，2009年已实施定向增发的企业有92家，从筹资规模看，房地产占到了23%。

　　今年地产上市公司的增发有一个显著的特点，很多项目是去年搁浅的增发计划的重启，并伴随重组并购这样的外延式扩张，如整体上市的华侨城，早在去年6月份就已经推进增发10亿股整体上市的方案。今年11月，华侨城向控股股东华侨城集团定向增发约4.86亿股，用以收购华侨城集团所持有的12家公司全部股权。完成整体上市后的华侨城总资产约310亿，净资产约110亿，总股本达31亿。