冯青

　　12月4日，中国船舶重工股份有限公司(下称“中国重工”)进行网上路演，并宣布首次公开发行A股申请已获证监会批准，将于12月7日正式发行。

　　本次发行的价格区间为6.15~7.38元/股，本次公开发行将不超过199500万股。

　　中国重工董事会秘书郭同军向CBN透露：“中金为我们定的上限是7.58元，为体现对二级市场的回报，我们将价格下调了0.2元，最终定为7.38元。另外，我们的机构入围率将超过刚上市的招商证券。”

　　中信建投高晓春研究员则告诉CBN：“我们认为上述定价区间接近中金预测，还是比较合理的。”

　　中国重工有关人士说，按2008年净利润除以本次发行前的总股数计算，上述发行价格区间对应的市盈率为24.58倍到29.50倍。若以本次发行后的总股数计算，中国重工的市盈率则为35.11倍到42.14倍。

　　郭同军向CBN分析，中国重工和中国船舶由于业务构成不同，可比性不是很高。首先公司的船舶装备收入约占总收入的70%，而对方的比例大约是11.9%；其次，中国重工的业务里有军工业务，对方不涉及。中国重工在风电、核电、电路装备、水处理系统、铁路设备等方面都有自己的优势，并且有国家产业政策扶持；第三，今年前三季度，中国重工的净利润比去年同期增长25%，对方则为同比下滑37.58%。

　　截至目前，中国重工母公司中船重工营业收入为1034亿元人民币，位居2009年全国500强第53位。

　　有机构投资者认为，由于国家对军工船舶的政策规定，本次发行装入上市公司中国重工的仅为集团的配套业务资源，未来还存在着集团整体上市的预期。

　　对此，郭同军向CBN解释说：“中国重工的定位是集团的旗舰上市平台，这给予了投资者一定的想象空间。”

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