招商证券(600999)2.87亿股于11月17日上市交易。该股发行价格为31元/股。

　　公司综合实力位于证券行业前列。以发行价计算，招商证券仅次于中信证券和海通证券，成为国内市值排名第三的券商股。

　　公司是目前国内成立时间较早、综合实力较强的综合型、创新类大型券商。公司旗下控股招商期货、招商资本、招证控股(香港)，参股博时基金、招商基金，公司全方位业务体系和平台已构建完成。

　　通过外延式收购与内涵式发展，公司经纪业务市场占有率持续提升，其股票基金市场占有率从2006年的3.62%提升至2009年上半年的3.97%。2008年部均交易量达到372亿，在上市券商中名列第一，高于217亿的行业平均水平。资管业务方面，通过2008年对博时基金股权的收购，公司资产管理业务收入占比大幅上升，2009年上半年基金管理公司收入占比达到23%，在上市券商中名列第一。2010年后公司对博时基金持股比例变为49%。投行业务方面，公司在中小型企业保荐项目上具有丰富的经验和优势。近期创业板开闸将更有利于中小项目竞争优势的发挥，而IPO后资本金充足，有利于公司冲击大项目，公司投行业务具备较大成长空间。此外，与其他上市券商相比，公司自营业务收入占比较低，自营风格较为稳健。此次发行所募集的资金将全部用于补充公司的营运资金，加大投入发展投资银行业务、经纪业务、自营投资业务等各项业务。

　　在目前的市况下，九鼎德盛的朱慧玲预计招商证券上市首日定位区间在45-50元左右，不过中信金通的钱向劲则保守很多，他认为公司成长性较好，但发行价处于合理区间的上限，考虑到上市券商股的现状，预计该股上市后定位仅在32-36元。 (罗 力 整理)

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