证券时报记者 万 勇

　　本报讯 11000亿！继光大证券(601788)之后，券商IPO冻结申购资金数再次突破万亿大关。招商证券今日披露的首次发行股票网下累计投标询价结果和定价情况公告显示，招商证券发行价格确定为31元/股，本次申购，网上、网下冻结资金总额达到11114.7亿元。据悉，本次发行网下冻结资金达到2313.3亿元，网下配售比例约为1.37%，网上冻结资金为8801.4亿元，网上中签率约为1.01%。

　　根据公告，此次招商证券IPO采用网下配售与网上资金申购定价发行相结合的发行方式。其中，网下配售数量为7170万股，占本次发行数量的20%，网上发行数量为2.87亿股，占本次发行总量的80%。

　　作为新股发行制度改革后的第二只券商股，在招商证券此前初步询价期间，吸引了171家询价机构管理的514个配售对象的参与，在累计投标询价后其发行价格最终确定为31元，网下超额认购倍数为73.23倍，网上超额认购倍数为98.98倍。

　　据招商证券人士透露，询价期间招商证券共进行了三天的路演，地域覆盖了北京、上海、广州、深圳四地，公司路演团队兵分两队与国内主要机构投资者以及广泛的个人投资者进行了深入交流。路演现场气氛热烈，机构报价积极，多数报价集中在26-31元/股的区间。

　　分析人士指出，本次招商证券发行价格最终确定为31元/股，符合市场预期。有机构投资者认为，二级市场上券商股交易倍数本身普遍较高，再考虑到招商证券在行业内的优势地位，31元/股的发行价格对应的56.26倍2008年摊薄后市盈率较为合理。而从公司内在价值衡量，由于A股市场成交量恢复以及估值水平回升，预计招商证券2009年净利润相比2008年水平将有较大增长。

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