中信证券保荐代表人的研究显示，自6月新股发行改革推行至8月下旬，12只新股上市首日平均收益率85.47%，“为A股成立以来最低阶段”，标志着改革提高了定价效率。

　　报告认为，虽然不同阶段上市首日收益率的高低不仅受定价机制的影响，同时也受二级市场走势、资金流动性以及新股的发行规模等因素影响，并不能完全以上市首日收益率来判断定价效率的高低，但我国目前市场化定价带来的新股定价效率的提高毋庸置疑。

　　平安证券保荐人的研究也表明，“截至8月23日，发行改革后的12只已上市新股首日、上市后5日和10日的平均涨幅分别为85.47%、81.78%和85.02% ，对应2008年的平均涨幅为114.87%、95.83%和87.73%，上市首日的平均涨幅降低了近30%，上市后5日和10日的平均涨幅也有不同程度缩小。”

　　快报记者 周翀

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