新浪财经讯 11月9日消息  招商证券首次公开发行A股今天进行网上路演。对于网友质疑其发行价太高，董秘郭健称，虽然发行价超过主承销商估价的上限，但是与市场估值水平是一致的。

　　发行价超主承销商估价上限与市场估值水平一致

　　对于网友关注招商证券发行价超过主承销商给出的每股30.4元上限，董秘郭健称，确定的发行价格区间与市场估值水平一致。

　　他分析，发行价格区间对应发行前去年市盈率为42.47倍－50.63倍，对应发行后市盈率为47.18倍－56.26倍；对应两家保荐人发行前09年市盈率为28.87-34.42倍，发行后09年市盈率为25.98-30.98倍；按11月5日收盘价计算，全部8家可比上市证券公司去年实际和今年预测的市盈率均值分别为37.7倍和32.1倍，中值分别为36.6倍和31.2倍。说明本公司确定的发行价格区间与市场估值水平一致。 

　　郭健强调，公司今天在相关媒体刊登了特别公告，参与申购的投资者需认同发行人的投资价值，认为发行人定价过高或恶意“圈钱”的投资者应坚决避免申购。 

　　转让博时基金股权会体现账面盈利

　　此次转让博时基金24%股权是否会带来损失，公司常务副总裁余维佳解释道，本次转让采用在产权交易所挂牌方式进行，转让价格为109.5元每股，高于除权后每股价格76元， 在会计上，本次转让将会体现为账面盈利。

　　余维佳称，本次最终转让价格也高于评估师评估确定的106.6元每股的公允价值。 当初购买为拍卖方式，48%的股权不可分割。 

　　余维佳还表示，公司采用收益法对合并博时基金形成的商誉于每个资产负债表日进行减值测试，截至招股意向书签署日，尚未发现减值的迹象；并且减值测试已通过审计机构的独立审核。 

　　未来五年成为国内最有竞争力的全能型券商

　　对于公司未来发展战略及定位，董事长宫少林表示，公司致力于成为一家具有较强盈利能力、为国内外客户提供全方位服务的一流证券经营机构，力争在未来五年，成为国内最有竞争力的全能型券商，从而实现通过卓越的金融服务实现客户价值增长。

　　董事会秘书郭健也介绍了公司在营业部开设的策略以及经纪业务的发展布局。他称，在政策允许新设的情况下，将考虑增加营业部；加强在长三角、珠三角和环渤海的网点优势，同时选择性发展其他区域的二线重点城市；继续保持珠三角、环渤海和长三角地区的优势地位，巩固其市场份额；积极加强网上和电话银行，发展银行等多元销售渠道； 通过审慎的商业化收购等方式，适时发展营业部网点。 

　　募集资金增设营业网点提升经纪业务竞争实力

　　据了解，本次公司首发A股募集资金将主要用于增强公司资本实力，支持公司各项业务的经营发展。公司计划以本次募集资金增设营业网点，提升经纪业务竞争实力；加大发展投资银行业务投入，实现股权、债权和结构性融资平衡发展，形成全方位的融资和顾问服务平台；做大资产管理平台，扩充资产管理业务规模。

　　在严格控制投资风险的基础上，增强自营业务投资能力，积极开展境内企业的股权投资业务；增资招商香港公司，快速提升其经纪、资产管理和投行业务规模与实力，依托香港公司平台适时拓展周边地区业务；加强研究部门基础数据库和金融工程平台建设，扩大研究队伍，提高整体研究水平。

　　另据了解，招商证券控股股东集盛投资、第二大股东招融投资、第八大股东招商局轮船均为公司实际控制人招商局集团控制的企业，该三家股东已分别承诺：自招商证券股票在证券交易所上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理其持有的招商证券股份，也不由招商证券回购该等股份。

　　招商证券实际控制人招商局集团承诺：自招商证券首次公开发行的股票在中国境内的证券交易所上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理其间接持有的招商证券股份，也不由招商证券回购该等股份。(俊萍 发自深圳)

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