经过一年多等待，招商证券终于也踏上IPO之路。作为2008年过会后尚未发行的最后一只大盘股，招商证券昨日发布招股意向书并启动招股。招股书显示，招商证券拟发行不超过3.6亿股，定于11月10日进行网上申购。业内人士估计，招商证券融资额将达到或者超过100亿元，将成为今年最大的券商新股。

　　继四川成渝、中国建筑、光大证券、中国国旅等大盘新股之后，招商证券超100亿的融资再现A股市场，将给市场带来怎样的压力？

　　融资或高达140亿元

　　招商证券周一晚间刊登了招股意向书，将于上交所发行不超过3.6亿股。

　　招商证券也是继中信证券、光大证券之后，第三家IPO上市的证券公司。业内人士说，招商证券2008年每股收益为0.66元，以之前光大证券58.56倍的发行市盈率作参考，其最终的募集资金总额或将高达140亿元，即使略打“折扣”，其募资总额也将在百亿以上。

　　招股书显示，招商证券此次将发行3.58亿股A股，占发行后公司总股本的10%，募集资金将全部用于补充营运资金，发展投资银行、经纪、自营投资及国际运作等各项业务。

　　年内最大券商IPO

　　招商证券超百亿的融资金额，将毫无疑问地成为年内融资规模最大的券商新股。

　　五年来首家实现IPO的券商企业———光大证券以58.56倍市盈率高调上市后，在此后的股价波动过程中不仅加速破发，而且底部盘整区域仍在向纵深延伸，给市场投资者心理留下烙印。

　　“前任”的表现，也给招商证券的估值带来不少压力。而创业板上市首日集体迸发并在上市第二天集体跌停，昨日仍继续下探。面对如此的新股上市环境，招商证券上市后又将何去何从？

　　“从现在看，招商证券上市的利空目前市场已经基本消化。”广州证券首席分析师袁季昨日接受本报采访时表示，光大证券上市时正处于市场转折期，市场本身有调整需求，因而使大盘股上市后的调整进一步加剧。而高市盈率发行的创业板本身存在估值偏离正常水平，需要调整到合理价格，对招商证券上市表现的影响至多只停留在投资者心理层面。

　　市场面临扩容压力？

　　“市场不会因为某只大盘股上市而改变方向。”袁季分析认为，再融资功能是A股市场的一个基础，只要资金面和股票扩容达到一个平衡，新股发行节奏合理，大盘便能够平稳运行。“从目前情况来看，自国旅IPO、创业板上市之后，管理层也明显放缓了新股发行的节奏，市场也处于一个相对较强的上升过程。”

　　招商证券登陆A股市场，对券商板块是否也将带来影响？袁季认为，经过这几年的发展，A股市场的券商板块基本壮大，估值相对成型。招商证券的定价不会直接影响到目前券商板块的估值水平定位。

　　而参股招商证券的相关个股放量滞涨，中海海盛上涨5.31%，招商轮船上涨仅2.68%，而参股招商证券的中粮地产反而下跌0.07%，业内人士提醒投资者，追涨宜谨慎。

　　南方日报记者贾肖明实习生周少杰

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