H股发行价上限6.81港元，预计AH股一共募资近400亿元

　　东方早报记者 忻尚伦 

　　今年首支以“A+H股”形式上市的大盘股——中国中冶(601618)昨日公布其AH股IPO(首次公开募股)定价区间。其中，其A股IPO定价区间为5元～5.42元，对应2009年每股收益的市盈率为19.8倍～21.5倍；其H股发行区间为6.16港元～6.81港元。

　　A股9月21日上市

　　中国中冶定于本周三(9月9日)进行网上申购。根据其AH发行区间上限定价计算，中国中冶此次A股募集资金将达189.7亿元，超过该公司在A股招股意向书中披露的168.48亿元的融资规模，为今年A股第二大IPO，仅次于中国建筑(601668)的501.6亿元；而港股募集资金将达到196亿港元左右，将超越今年5月上市的亚洲最大铝型材生产商——中国忠旺集团(1333.HK)的98亿港元，成为18个月以来香港股市集资规模最大的新股。

　　二者合计，中国中冶此次集资额IPO逼近400亿元。

　　根据中国中冶之前披露的招股意向书，其此次将发行不超过35亿股A股，占发行后总股本的21.21%。其中网上发行约占发行数量的60%；并计划在A股发行后三个月内完成H股发行，在超额配售选择权行使前，发行不超过26.10亿股H股；若全额行使H股超额配售选择权，H股发行量不超过30.015亿股。

　　有比较可靠的消息称，中国中冶A、H挂牌时间分别是9月21日和9月24日。

　　发行价低于“预期”

　　有别于其他今年已发行的A股公司，中国中冶的发行区间定价要低于主承销商给出的合理估值定价区间。在此前的路演过程中，其主承销商中信证券(600030)发给询价机构的报告中给予中国中冶6.07元～7.57元的估值区间。

　　发行中介机构相关人士表示，确定该发行价格的考量因素，除了初步询价情况和中国中冶的行业地位、核心竞争力等因素，还结合了当前市场的情况。他坦言，中国中冶A股发行后还要发行H股，因此“对发行价格有所保留，为二级市场股价走势预留了充分的空间”。

　　据报道，为保证顺利发行，中国中冶此次H股发行将引入五名基础投资者，各斥资5000万美元。这批投资者分别为中信泰富(0267.HK)、中银香港(2388.HK)、中国海外(0688.HK)、中交建(1800.HK)及建银国际。

　　一内资资产管理业人士笑言：“拉近一二级市场价格是保护投资者，而降低一级市场发行价格也是让利于投资者。新股定价不能一概而论，盘子大，机构投资者参与的必然就多。”他说，目前比较震荡的大环境相当程度上拉低了中国中冶的发行价重心。

　　每股净资产0.30元

　　中国中冶8月31日披露的A股招股意向书显示，2008年实现净利润为31.18亿元，2009年上半年为20.83亿元。截至2009年6月30日，中国中冶每股净资产为0.30元。

　　中国中冶是全球最大的工程建设综合企业集团之一，在美国《工程新闻记录》(ENR)2008年公布的225家全球最大承包商中排名第12位，是中国市场份额最大的冶金工程承包商。