李泰/文

　　作为全球最大的工程建设综合企业集团之一，位居美国《财富》杂志“世界500强”企业中排名第380位的中国中冶(601618)已形成了工程承包、资源开发、装备制造及房地产开发四大支柱业务，公司业绩增长确定，投资价值明显。

　　2008年公司营业收入、净利润分别达到1535.71亿元、36.48亿元。2009年上半年，中国中冶营业收入、净利润更是分别达到749.92亿元、25.41亿元，净资产收益率高达53.06%，毛利率达到11.88%。与A股市场同类建筑工程板块上市公司相比，中国中冶的盈利能力名列前茅，投资价值十分突出。

　　中国中冶四大支柱产业关联互补，协同发展。其中，工程承包是中国中冶的传统和核心业务，也是公司最具竞争实力、收入总额最高的业务，2008年、2009 年1-6月，工程承包业务收入占公司收入总额的82.68%、86.36%，毛利率达到11.02%及11.51%。

　　中国中冶是专业化经营历史最久、专业设计能力最强的冶金工程承包商，在我国冶金工业建设领域留下了辉煌的足迹，公司曾参与宝钢、鞍钢、武钢等我国几乎所有大中型钢铁联合企业的规划、设计或建设。同时，公司在国内有色金属冶金工程领域也处于领先地位，拥有国内最大的有色金属冶金设计院之一—中国有色工程有限公司，曾为我国几十家大中型有色金属企业提供了规划、设计及建设等服务。在长期的冶金工程建设中，中国中冶积累了大量冶金工艺核心技术，其中某些领域已处于国际领先水平。

　　凭借多年来在冶金工业建设领域积累的贯穿冶金工程各个环节的核心技术优势与设计施工能力，中国中冶积极从事房屋建筑工程、交通基础设施工程及其他工程承包业务，通过拓展工程承包板块的业务覆盖面，增强了抗风险能力。目前公司拥有设计、施工、装备制造等完整的工程承包产业链，在承揽工程承包项目时具备其他工程承包商无法比拟的成本控制能力及整体协调能力。同时，相比于其他国际竞争对手，中国中冶还具有价格优势、工期优势以及品牌优势，其海外业务拓展顺利，海外收入占比逐年提高，已成为我国最大的海外冶金工程承包商。

　　在海外市场进行冶金工程建设的同时，中国中冶在我国政府鼓励大型中央企业“走出去”的政策背景下，成为我国拥有境外矿产资源最丰富的企业之一，拥有境外铁矿石、铜矿、镍矿总资源量分别超过20亿吨、4亿吨、0.74亿吨，资源储量价值巨大。未来两到三年，上述资源项目将陆续投产并产生收入，公司的收入和利润也将获得快速增长。

　　除了在冶金工程领域无可撼动的领军地位外，依托公司的工程总承包模式，中国中冶的装备制造业务也得到了迅速发展，是我国大型冶金设备制造企业之一，以及我国钢结构生产规模最大、市场占有率和工艺技术水平最高的企业之一。

　　依托完整的产业链，中国中冶还提升了从事房地产开发业务的整体效益。公司是国务院国资委批准的主业包含房地产开发的中央企业，土地储备达1200多万平方。

　　此次，中国中冶A股募集资金投资项目主要用于工程承包、资源开发、装备制造及房地产开发等公司主营业务领域，各项目投资利润率较高，将成为公司新的利润增长点。

　　分析师预计，2009年中国中冶营业收入有望达到1920亿元，净利润达到50亿元，公司具有很高的投资价值。