融资大潮席卷A股：94.9亿股拟发新股+508.9亿股拟增发股+银行2620亿融资缺口

　　中冶科工IPO日程表

　　8月31日-9月4日在上海、深圳、广州和北京四地路演询价

　　9月7日确定发行价格区间

　　9月8日网上路演

　　9月9日网上申购

　　9月10日确定发行价格

　　9月11日刊登中签率、网下申购资金退款

　　9月14日网上中签结果公告，网上申购资金解冻

　　东方早报记者 杜琴庆

　　IPO(新股首次公开发行)重启后，新上会公司中首家公开招股的企业——中国冶金科工股份有限公司(下称中冶科工)今日启动招股，9月9日网上申购。

　　根据昨日发布的IPO日程安排公告，中冶科工将于今日(8月31日)起至9月4日的5天时间，在上海、深圳、广州和北京等地向询价对象进行路演推介。

　　另据招股说明书，中冶科工预计A股募资总额将达168亿元，虽不及此前中国建筑的426亿元，但在上市公司尤其是银行接二连三宣布股权融资计划的情况下，对眼下风雨飘摇的A股市场而言，不啻为一大压力。

　　每股净资产创新低

　　据招股说明书，中冶科工此次拟采用“A+H”同步发行的方式，拟发行A股数量不超过35亿股、H股26.1亿股。回拨机制启动前，A股网下发行股份不超过14亿股，占本次发行数量的40%。

　　中冶科工A股募集资金将用于资源开发、技术研发、设备购置等10个项目，以及偿还银行贷款、补充流动资金，合计168.48亿元。中信证券担任中冶科工此次IPO的主承销商。

　　据报道，中冶科工H股IPO在港交所的聆讯也已获通过，将于近期进入H股招股程序。如一切顺利，预计中冶科工A股和H股将于9月下旬先后在上海、香港两地上市，其两地融资共计高达40亿美元，有望成为今年迄今全球第三大IPO项目。

　　值得注意的是，中冶科工发行前的每股净资产仅为0.3元，不仅跌破A股1元面值，更是创下上市公司发行前净资产新低。此前，大盘股中国建筑(601668)和中国中铁(601390)曾分别以发行前每股净资产0.85元和0.65元招股，招致市场一片嘘声。

　　650亿新基金火线入场

　　对市场而言，净资产新低可能还不是问题，中冶科工的迅速IPO才是忌讳所在。

　　可见的是，首发申请8月26日过会，8月28日获得批文，8月31日旋即启动招股，中冶科工的动作只能以神速来形容。市场人士担心，A股风雨飘摇，管理层用意何在。

　　从资金供给面来看，管理层密集批准新基金入市，8月最后一周，11只指数基金连发，加上8月募集结束的新基金，业内预计至少会有13只基金将在9月入市，保守估计总额将达650亿元。即便如此，仍难“匹敌”扩容压力，新股发行、再融资，尤其是银行股的潜在融资需求，是高悬在A股头上的三把达摩克利斯之剑。

　　首先是目前“过而未发”的新股发行压力。据WIND资讯统计，今年过会的拟在A股IPO的公司达23家，拟发行的股份总量为94.93亿股，计划募集资金总额共计418.24亿元。其中，发行股份在1亿股以上、拟登陆上海证券交易所的公司有5家，包括中国国旅、中船重工、深圳燃气、中国北车和中冶科工。

　　除了新股扩容压力外，潜在的银行再融资需求更是惊人。招商银行(600036)上周五在交出逊于市场预期中报的同时，宣布上调该行配股规模，总融资额由原先的150亿-180亿元，提高至不超过220亿元。申银万国预估，若要达到银监会关于收紧银行次级债新规的要求，在今年至2010年期间，14家上市银行面临2620亿元的融资缺口(详见A18版)。

　　此外，市场还面临上市公司增发压力。据WIND资讯统计，包括上周四刚刚宣布增发百亿元的万科(000002)在内，今年共有223家上市公司已发布增发预案但尚未实施，增发规模达到508.9亿股。

　　以上种种，还不包括年内可能出炉的创业板和国际板(境外公司A股上市)分流压力。

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