晨报记者 曹西京

　　IPO开闸后首只大盘股四川成渝今天将上网发行，公司昨天宣布本次发行价格区间为人民币3.25-3.6元/股(对应市盈率为18.06倍至20倍)。业内人士认为，该价格较为适中，相对二级市场价格有一定折扣。作为沪市首只大盘股，其中签率应略高于此前的三只中小板新股，建议投资者申购。

　　中签率约在0.4%左右

　　公开信息显示，四川成渝初步询价期间，共有172家询价对象管理的578家配售对象参与报价。其中有效报价(指申报价格不低于3.25元/股)的配售对象共570家，对应申购数量之和为4076120万股，超额认购272倍。其价格区间上限对应的累计申报数量为3791780万股，累计认购253倍。这样，若以价格区间上限计算，公司网下中签率约0.4%。

　　四川成渝称，凡参与网下初步询价的配售对象，无论是否有效报价，均不能参与网上发行。参与网上发行的投资者须按照本次发行价格区间上限(3.6元/股)进行申购。申万研究所林瑾分析，正式发行时网下以发行价格上限申购的股数将上升，考虑到可能的回拨因素，四川成渝网下中签率将略低于0.4%，网上中签率则低于网下，看来普通投资者要中签仍不容易。

　　募资项目半年报起并表

　　在昨天的网上路演中，四川成渝预计7月27日上市。昨天，公司H股股价报收3.15港元，不过目前A+H公司的A股估值普遍高于H股。结合此前其主承销商银河证券给出的合理估值区间4.2－4.92元/股，目前A股高速公司平均市盈率约21倍，市场人士认为其发行价格基本符合预期，建议申购。

　　今年6月，四川成渝以自有资金10.98亿提前完成了A股募资项目——收购成乐高速，在获得募资后部分资金还将缓解银行贷款，释放财务压力。昨天路演中，公司董事长唐勇表示，四川省高速公路的收费标准目前是全国最低的，未来收费标准只有逐步提高的可能，对公司业绩会带来正面影响。并称今年上半年公司净利润正在审计之中，收入比去年同期增长11.2%(不包括成乐高速)。据悉，今年半年报起，四川成渝就会对成乐高速进行并表计算，预计给上市公司贡献的净利润超过1亿元，公司承诺A股发行完成后三年内现金派息比例不低于可分配利润的40%，安信证券彭倩预计公司2009到2011年每股收益分别为0.25元、0.3元、0.34元，其上市后表现被看好。

　　IPO审核同日宣布启动

　　在四川成渝发行的同时，今天发审会将审批两家新公司——安徽鑫龙电器股份有限公司和上海超日太阳能科技股份有限公司的发行申请，这无疑表明，在暂停10个月后，IPO审核也宣告重新开闸，待发新股队伍将大大扩充。不过尽管如此，业内人士仍认为在新发行制度下，目前新股发行对市场资金面压力仍不明显，而且A股公路板块今年上半年一直没有表现，跑输大盘。四川成渝A股上市有望带动公路板块整体上升，尤其是估值较低的赣粤高速、皖通高速。

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