申购简称：桂林三金；申购代码：002275；单一账户申购最高上限为3万股

　　9个月等待，“打新”一族无新股可申购的尴尬将在今(29)日正式消除。作为IPO重启首单的三金药业于今日正式发行，发行价格为19.8元/股，申购简称为“桂林三金”，申购代码为“002275”，投资者可在今日正常交易时间参与该股的网上申购。但作为新股发行制度改革后重启IPO的首单，三金药业偏高的发行定价引起了机构对其上市首日定价的明显分歧。有分析师认为，三金药业甚至不排除在上市首日跌破发行价的可能。

　　“打新”三金 周三出结果

　　在经过初步询价后，桂林三金本次新股发行价最终定于19.8元/股。若按照公司2008年扣除非经常性损益后的每股收益0.6元/股计算，其发行市盈率为32.89倍。

　　按照此前桂林三金发布的首发股票公告显示，今日是投资者正式参与三金药业网上申购的日子。值得注意的是，根据此次新股改革制度规定，单一账户申购桂林三金的最高上限为3万股，对应资金上限为59.4万元。同时，最低申购数是500股，超过500股后申购数必须是500的整数倍。对于部分申购数量超过3万股的投资者需要特别注意的是，如果申购股数超过上限，系统将显示“申报不成功”。因此，对这部分投资者而言，可提前准备多个资金账户以分散打新资金。

　　今日网上申购完毕后，在周二系统将自动进行核算、验资和配号。整个过程无需投资者操作，投资者可在当日晚间查看核对账户配号。周三，桂林三金的保荐人和发行人将主持摇号抽签，确认中签结果。同样，中签结果也将在当日晚间发布。

　　值得投资者注意的是，由于7月2日另一只新股万马电缆(申购代码为002276)也将开始网上申购，因此待当日桂林三金申购资金解冻的同时，投资者可继续参与万马电缆的申购，以提高资金的利用率。

　　年化收益上限7.3%

　　随着A股市场“打新股”重新拉开序幕，众多机构也对打新受益做出了预测。渤海证券预计本次桂林三金发行网上总申购资金在1500亿—2500亿元之间，中签率在0.25%—0.45%之间。若首日涨幅在5%—15%，则收益率约在0.015%—0.06%之间；由于申购资金需占用3日，年化收益率约在1.8%—7.3%之间。

　　平安证券则认为，由于一级市场打新的资金总体上可以看做一个定数，而随着IPO在下半年的逐渐展开，这些打新资金将可以重复使用，2009年的“打新”收益应为所有新股发行申购收益的总和。该报告认为，理论上按下半年一共24周，资金每周周转一次计算，深市股票总共可以周转24次，而沪市按5只已过会股票发行计算5次申购周转，推算2009年网上沪深市场申购新股收益率分别为1.25%和6.12%，均高于2008年相应的1.12%和4.545%的收益率。

　　上市首日定价存明显分歧

　　另外，三金药业作为新股发行制度改革后的首只新股，其上市首日定价引起了各方的关注。业内人士对其首日的定价的分歧也十分明显。

　　在看多的阵营中，国泰君安表示，由于三金药业是IPO重新开闸后的首家公司，预计市场首日表现可能比较疯狂，甚至不排除股价冲高到30元的可能。如果三金药业的首日定价很高，则可关注同类股中估值较低的公司—江中药业、千金药业等个股的机会。

　　不过，招商证券分析师认为，由于市场化定价发行使得此次新股定价不同于以往，有可能出现发行价格偏高导致上市后即跌破发行价的风险，投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，避免盲目炒作。

　　联合证券分析师任静也认为，从该股的发行定价来看估值已经明显偏高，“就整体而言，该股的合理价值应该在25倍市盈率左右”。由于本次新股发行制度改革的一大目标就是控制一、二级市场的价差，因此预计在高市盈率发行的背景下，其上市首日与发行价的溢价水平将较为有限。

　　早报记者 燕庆

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　　证监会：未发现三金药业陈述不一致的情况

　　早报讯 记者28日从中国证监会获悉，经过桂林三金药业的保荐机构、律师事务所以及广西壮族自治区政府核查，未发现三金药业存在与招股意向书陈述不一致的情况。

　　就桂林三金药业信息披露的有关问题，中国证监会有关部门负责人向记者表示，近日，证监会关注到有媒体报道桂林三金药业股份有限公司招股意向书对1995年至1997年的工资总额、内部职工购买国有股权资金来源的披露不实，证监会广西证监局也收到对相关问题的投诉。

　　这位负责人表示，证监会要求三金药业的保荐机构招商证券、发行人律师北京市通商律师事务所就此进行核查，并请广西壮族自治区政府也进行相关核查。经核查，未发现存在与三金药业招股意向书陈述不一致的情况。

　　作为IPO重启首单的三金药业将于29日正式发行。根据公告，三金药业的发行价格定为19.8元/股，共发行4600万股，预计募集资金9.1亿元。 (新华)

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