昨日桂林三金公告称，公司职工购买国有股权不存在向公司借款购股的情况。

　　早报记者 忻尚伦 杜琴庆

　　IPO（新股首次公开发行）重启第一单——桂林三金（002275）昨晚发布定价公告，发行价格为19.8元，将发行4600万股，此次IPO融资将达9亿元。

　　值得注意的是，此次发行对应市盈率为32.89倍（每股收益按2008年度净利润除以本次发行后总股本计算得出）。经不完全统计，2008年以来中小板发行市盈率最高的诺普信（002215）为42.92倍，其余均低于30倍。

　　桂林三金作为IPO重启首单，机构对其追捧热度从初步询价的超额认购倍数——164.92倍上就可见一斑。

　　募集资金9.1亿

　　根据桂林三金的发行定价19.8元计算，本次发行的4600万股合计可募集资金9.108亿元。

　　而根据招股说明书，此次募集的资金将投向三金片、西瓜霜润喉片等特色中药含片技术改造工程等10个项目，预计投资金额为6.34亿元；至于所募超出部分资金，将用于补充桂林三金的流动资金。

　　桂林三金是国内最早生产现代中药制剂的厂家之一。西瓜霜润喉片、桂林西瓜霜和三金片是公司的主力产品，分别占公司营业收入的20.88%、15.56%和40.43%。

　　发行价超预期

　　综合各家券商在路演之后各自给出的桂林三金询价区间可知，19.8元的发行价已接近所有报价上限。如渤海证券给出了15-18元的区间价格，国泰君安为14.8-17.8元，上海证券为14.61-16.69元，报价最高的长江证券为18-20元。

　　为何最终定价会接近券商询价区间的上限？一医药行业分析师给出个人意见：

　　一是配售对象看中了桂林三金未来的成长性。按照保荐机构招商证券在路演会上提供的一份由该券商研究员张明芳撰写的《首次公开发行股票投资价值研究报告》，招商证券给了桂林三金17元~21元的询价参考。 张明芳的依据是，参照6家可比上市公司2008年静态市盈率28倍、2009年平均预计市盈率24倍计算，桂林三金2009年合理估值定价按照22~26倍市盈率计算，估值区间在17元至21元。此外，招商证券预计，IPO后（即总股本摊薄后），桂林三金2009年至2011年可以实现每股收益0.79元、0.98元和1.19元。

　　其次便是对IPO重启首单的热情，再加上桂林三金盘子不大，易于炒作，也会使申购价格高于合理价格。

　　不少券商建议，如果桂林三金首日上市表现过于疯狂，市盈率过高则可关注同类中估值较低的公司，如江中药业和千金药业的机会。

　　“若最终发行价格高于此范围，则可买入江中药业和天士力的组合套利，这两者估值相对更低。” 长江证券分析师称。

　　申报流程

　　投资者A账户中有10万元资金；投资者B账户中有100万元资金

　　●6月29日（T日）申购日

　　投资者在交易时间段（AM9:30-11:30；PM13:00-15:00），打开交易系统，选择“买入股票”。

　　输入桂林三金的申购代码002275和发行价格19.80元。系统根据资金余额提示可申购股数。

　　按500股及500股的整数倍申购，A君的账户共可申购5000股桂林三金；B君账户共可申购36500股（申购上限为36800股）桂林三金。

　　A君在“委托数量”中输入5000股；B君在“委托数量”中误输入37000股。

　　A君的账户显示“已申报”；B君的账户会显示“申报未成功”之类字样，此单被视为废单。B君需重新输入36500股委托数量。

　　●6月30日（T+1）验资及配号

　　由中国证券登记结算公司将申购资金冻结。当天下午4点后按相关规定进行验资、确认有效申购和配号。A君配到10个号、B君配到73个号。

　　●7月1日（T+2日）摇号抽签

　　招商证券（主承销商）按相关规定摇号抽签。

　　●7月2日（T+3日）资金解冻、公布中签结果

　　A君没有中签，申购资金当日解冻；B君中到10个号，即申购5000股桂林三金，其余资金当日解冻。

　　操作提示

　　●超过上限为废单

　　桂林三金是中小企业板上市股票，按规定该股的网上申购单位为500股，每一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍。

　　特别值得一提的是，与以往不同的地方在于，今后的新股网上申购有一个上限限制——原则上不超过网上发行股数的千分之一。具体到桂林三金的网上申购上限，每个账户的委托数量不能超过3.68万股。对于申购数量超过申购上限的新股申购委托，深交所交易系统将该委托视为无效委托予以自动撤销，不予确认。参与申购的投资者尤其要关注申报后是否有委托确认信息，以防错失良机。

　　●一个账户申购一次

　　另外，投资者参与每只股票网上申购时，只能使用一个证券账户申购一次。若投资者使用一个账户多次（包括一处或多处）申购同只股票，第一笔会被确认，其余会被视为无效委托自动撤单。若同一投资者以持有的多个同名同证件号证券账户申购同一只股票，最终会确认第一笔申购有效，其余账户的申购均视作无效申购处理。

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