今日股市“晴大于阴” 若股指疯涨大盘股将提前开闸

　　靴子终于落地了。

　　昨日傍晚，桂林三金药业股份有限公司(以下简称“三金药业”)在深交所发布公告称，公司首次公开发行不超过4600万股人民币普通股(A股)的申请已获证监会528号文核准。公司将于6月22日初步询价，6月29日网上申购。这一公告也正式宣布，在时隔9个月后，IPO(首次公开募集)正式重启了。

　　IPO重新启动

　　在两度虚晃一枪后，IPO终于来了。

　　昨日傍晚，三金药业获发行批文的消息再次传出，这已经是两天内第二度传出其获IPO批文的消息了。不同的是，这一次不再是传闻。记者随后从接近证监会的多位消息人士处证实了这一消息。22时，三金药业正式在深交所公布了《首次公开发行股票初步询价及推介公告》。

　　在经历了长达9个月的停摆后，IPO终于重启了。

　　自2008年9月11日发审委发布最后一家公司——湖南博云新材上会的消息后，IPO审批已经暂停9个月。而自2008年9月25日以来，新股上市也已经暂停接近9个月。

　　三金药业首单

　　根据最新公告，三金药业此次计划发行4600万股，募资约6.3亿元，保荐人为招商证券。

　　据悉，三金药业是国内最早生产现代中药制剂的厂家之一，主营中成药、天然药物的研发和生产。招股说明书显示，公司生产的三金西瓜霜系列产品的年销售量超过30亿片，居国内喉口类中成药市场第一位。公司近年来保持了较高的业绩增长，公司2005年、2006年、2007年获得净利润12752.6万元、19480万元和24917.7万元。

　　不知道是不是巧合，三金药业是在2008年6月19日披露招股说明书的，到今天正好一整年。  

　　29日网上网下申购

　　根据公告，桂林三金的股票代码为002275，该代码同时用于本次发行的初步询价及网上、网下申购。

　　本次发行的初步询价期间为2009年6月22日至6月24日，29日同时进行网下发行和网上发行。其中，网下发行时间为6月29日(T日)9时30分至15时，网上发行时间为6月29日(T日)9时30分至11时30分、13时至15时。

　　据介绍，网下发行将不超过920万股，即本次发行数量的20%；网上发行数量为本次发行总量减去网下最终发行量。 

　　记者注意到，此次发行采取的是T+3申购模式。6月30日进行网下、网上申购资金验资，7月1日刊登《网下配售结果公告》、《网上中签率公告》并摇号抽签，7月2日刊登《网上中签结果公告》，网上申购资金解冻。

　　或许是为了扫清最后的障碍，昨日晚间，沪深交易所发布了《关于新股发行体制改革网上、网下发行业务全网测试的通知》，宣布本周六进行发行测试。

　　为什么是它？

　　在众多的排队队伍中，为何三金药业脱颖而出呢？

　　“管理层担忧在IPO开闸之后市场大跌，所以选择小盘股做试探。这也反映了管理层爱护市场的意思。”信达证券分析师张孜认为，上周五中国建筑将获首单的消息导致股市大跌，让监管层在首单选择上十分谨慎。

　　“三金药业的公司质地很好，这也是管理层选择这家公司作为重启IPO的原因，管理层肯定希望IPO重启一炮打响。”民族证券分析师刘佳章表示。

　　根据招股说明书，此次三金药业募集资金约为6.3亿元。对于当前流动性充裕的股市而言，抽血压力微乎其微。

　　当然，三金药业之所以能入选首批发行名单，其承销商丰富的承销经验也帮了大忙。据消息人士透露，此前证监会已在申报上市企业材料封卷后，小范围通知了平安证券和招商证券等4家券商对部分项目提交补充材料。而三金药业的承销商正是招商证券。

　　今日股市“晴大于阴”

　　尽管IPO一向被视为股市的利空，但目前来看，上述消息对股市而言，很可能演变为一幕“利空出尽是利好”的好戏。

　　这一点从昨日市场的表现就能有所感受。由于对中小板率先开闸预期很高，昨日股市继续上涨，最终创出反弹新高。

　　而从近期权重股的表现可以看出，护盘资金已经进入A股市场。“在新股上市这两周，管理层肯定会有护盘行为，我认为市场短期将呈现宽幅震荡格局，震荡幅度在2500点-3000点之间。”中信建投分析师刘杨表示。

　　而刘佳章也表示，第一轮IPO管理层肯定会进行护盘，因此市场短期走势不需要担忧。不过，信诚基金首席投资官兼股票投资总监黄小坚认为，IPO重启可能引发市场短期震荡。从前六次的经验来看，在IPO重启后的一个月内，上证综指仅在1995年1月IPO重启当月下跌18.37%，其余五次均呈现温和上涨，涨幅在2%-9%。

　　首个大家伙仍没谱

　　IPO开闸后，谁会成为第一只上市的大盘股呢？

　　“第一家上市的大盘股可能是早就过会的4家大盘股之一，但也有可能是国家重点扶持的行业。目前尽管还不清楚哪一只大盘股会上市，但大盘股上市是肯定会恢复的。”刘杨表示。

　　目前看来，2800点被监管层看做是重启IPO的合适点位。一旦IPO开闸股指依然疯涨，监管层很有可能拿大盘股来冷却股市。资料显示，拟上市公司中有中国建筑、光大证券、成渝高速和招商证券4只大盘股，这4家公司拟募集额超过600亿元。

　　股市中长期A股需看宏观面

　　从中长期来看，IPO的“靴子落地”后，市场将恢复原有的运行规律。“之前一直说IPO，IPO出来后就不会有什么影响了。”刘佳章表示，“市场也将变得更为理性，该怎么走就怎么走。”

　　黄小坚也认为，IPO带来的影响可能只是投资者心理上的、短期的影响，并不会改变市场的长期趋势和格局。

　　“A股市场自低点反弹了这么多已经足够了，股市也确实应该恢复融资功能。”刘佳章表示。

　　刘杨则指出，在IPO尘埃落定后，中长期影响市场的关键因素是国家的宏观经济。“目前A股的反弹空间已经很大，但是导致反弹的原因——经济复苏仍然基础不稳，更多是投资拉动型的。目前投资拉动已经接近尾声，但消费的增长比例较小，出口的不确定性仍然存在。下一步A股将如何走，需要观察国家的宏观经济走势。”

　　三金药业不好中签

　　由于市场看好三金药业的未来走势，其网上申购很有可能引来投资者的热捧。

　　根据IPO新政，机构受限后散户的中签比率将得到提高，这将刺激不少投资者转战“打新”市场。事实上，在昨日股指创新高后，就已经有部分股民清仓准备打新了。

　　不过，专家并不认为新股中签率会骤然提升。“我们计算了一下，改革之后上市的第一家公司的中签率可能在千分之一左右，这和之前相比已经大大提高了，但普通投资者要中签仍然很难。”刘佳章认为，即使是大盘股发行，投资者的中签也仍然会较为困难。

　　而张孜则认为，A股的中签率基本上不会上升。

　　“三金药业太惹眼，虽然其收益率可能会被炒高，但中签率很有可能因为申购积极性增加而降低。”分析人士称。

　　商报记者 刘杰 陈洁/文 

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