《红周刊》特约作者 景楚

　　做为一家长期“绯闻”缠身的拟上市公司，主营为医药的批发和零售的广西柳州医药股份有限公司(以下简称“柳州医药”)近日顺利过会，拟公开发行不超过3000万股，发行后总股本不超过1.2亿股。《红周刊》记者在查看其招股说明书时发现，除被媒体报道过的资产负债率过大、应收账款过高、坏账计提低于同行以及涉嫌粉饰业绩等问题外，柳州医药还存在涉嫌虚增存货、银行借款统计有误、少缴社保等诸多问题，值得投资者关注。

　　涉嫌虚增存货

　　通过柳州医药招股书中主营产品的采购金额和和经营成本，可测算出其新增库存金额，进而推算出其存货余额。不过记者却发现，这一金额与柳州医药招股书中公布的数据大相径庭。

　　统计数据显示，报告期内柳州医药每年新增存货的金额分别为2011年8451.13万元、2012年5441.60万元、2013年13519.00万元、2014年6月5615.70万元，结合柳州医药资产负债表所显示的报告期内各年份存货金额数据(因招股书中也明确说明其存货主要为库存商品，我们假设其2014年6月理论存货金额为其资产负债表显示的存货金额)，则通过当期的理论库存金额减去当年新增存货金额，可以推算出其2014年年初的理论存货金额即2013年年末的理论存货金额为44028.92万元，2012年年末的理论存货金额为30509.92万元，2011年年末的理论存货金额为25068.32万元。然而通过与柳州医药资产负债表中的存货金额对比，记者却发现柳州医药的理论存货金额要低于其报表中的真实存货金额，其中2013年虚增存货的金额为1884.33万元，2012年虚增存货的金额4268.02万元，2011年虚增存货的金额则高达6872.57万元。而这些数据还是在假设柳州医药2014年6月没有虚增库存的情况下计得的，如果其2014年6月也存在虚增库存的情况，则整个报告期内其虚增库存的情况比这个结果还要严重许多。

　　诡异的短期借款

　　记者在翻看柳州医药财务报表时还发现，其短期借款金额的财务勾稽关系有误，数据异常诡异

　　据柳州医药合并报表的现金流量表显示，其2012年“取得借款收到的现金”一栏金额为67200万元，其2012年“偿还债务支付的现金”一栏金额为51336万元，由于2012年柳州医药长期借款和应付债券项下均为0，则依据财务报表勾稽关系可知，其2012年短期借款的增加金额即为“取得借款收到的现金”与“偿还债务支付的现金”的差值。经计算，此金额为15864万元。

　　另据招股书合并资产负债表显示，柳州医药2011年末期(即2012年初期)的短期借款为24500万元，由此可计得其2012年的短期银行借款金额应该为40364万元，但是在其资产负债表中，2012年短期银行借款的金额竟然为42214万元，较计算结果多出了1850万元，这多出来的1850万元短期银行借款是哪来的呢？记者依照前面的方法验证了2013年与2014年6月的数据，这两期的计算结果则与报表金额一致，由此记者推断，柳州医药合并报表中的短期借款数据存在错误，要么其2012年年末存在多计情况，要么其2011年年末存在少计情况。

　　如果仅是合并报表统计错误尚可理解，诡异的是柳州医药母公司的短期借款数据也存在同样的问题。

　　柳州医药母公司现金流量表中2012年“取得借款收到的现金”与“偿还债务支付的现金”两项金额分别为60200万元和47836万元，由于2012年柳州医药母公司资产负债表中长期借款和应付债券项下均为0，则依据财务报表勾稽关系可知，其母公司2012年短期借款的增加金额即为“取得借款收到的现金”与“偿还债务支付的现金”的差值。经计算，这一金额为12364万元。由于柳州医药母公司2011年期末金额为22500万元，则可知其母公司2012年短期借款金额应该为34864万元，而相较其母公司资产负债表给出的35214万元少了350万元。同样，其母公司在报告期内其它年度却不存在此问题。

　　同样的错误，合并报表与母公司报表都在同一会计年度出现，这已经很奇怪了，更诡异的是两份报表竟然都能做平，因此记者怀疑柳州医药存在财务操纵的嫌疑。

　　涉嫌少缴社保

　　在招股书中，柳州医药给出了公司详细的社保缴纳情况说明，同时还给出了公司批发业务职工薪酬情况的详细说明，而且得出了其批发业务职工平均工资水平高于广西区、柳州市在岗职工及批发和零售行业职工平均工资水平的结论。然而记者经过计算后发现，如果柳州医药批发业务职工平均工资水平真如其招股书所述的话，则其存在少缴社保的嫌疑。

　　我们知道，企业职工缴费基数的计算，一般控制在上年度全省在岗职工平均工资的60%至300%之间，即企业职工的实际工资收入低于上年全省职工月平均工资60%的，缴费基数按照60%核定；高于上年全省职工月平均工资300%的，缴费基数按照300%核定，其余职工按实际申报工资的月均数执行。一般情况下，职工的实际工资收入包括计时工资、计件工资、奖金、加班工资、特殊情况下支付的工资、津贴和补贴等。

　　依据柳州医药招股书中职工社会保险缴纳情况表，记者计得了报告期内其单位缴纳社保金额、单位缴纳社保综合比例及社保缴纳人数数据，而由这些数据又可以计得柳州医药报告期内每年的人均社保缴纳基数，经计算，这一金额分别为2011年1.92万元，2012年2.98~2.59万元，2013年3.21万元，2014年3.70万元(此数据为年化金额)。

　　而依据招股书中发行人批发业务职工薪酬表可知，报告期内其批发业务职工平均薪酬分别为2011年6.54万元、2012年7.46万元、2.13年7.86万元、2014年8.23万元(此数据为年化金额)，由此可知，柳州医药人均社保缴纳基数不仅远远低于其批发业务职工平均薪酬，而且也低于当年柳州市在岗职工平均工资水平。相关资料数据显示，2011年至2014年柳州市在岗职工平均工资分别为38229元、39148元、42637元。

　　会不会存在柳州医药批发业务职工的平均薪酬高于其它职工的平均薪酬，导致其在册职工的平均薪酬下降，进而导致其人均社保缴纳基数偏低的情况呢？记者通过柳州医药批发业务职工薪酬表测算发现，在报告期内其批发业务职工所占比例在各个年度均在其在册职工人数的1/3以上，个别年度甚至接近在册职工人数的1/2。因此如果要出现上述现象，即使柳州医药其他职工的工资水平低于当地最低工资水平也很难达到，而且批发业务职工与其他职工的平均工资水平会相差极大，这显然不合逻辑。因此如果其批发业务职工平均工资水平真的如其招股书所述的话，则说明柳州医药明显存在少缴社会保险的嫌疑。■

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