新浪财经客户端：当前散户离场 或意味着贪婪时刻到来

　　文｜10%公司研究员李鹏飞 闫鹏飞

　　继读者传媒之后，5月30日晚，湖北知音传媒股份有限公司的IPO(首次公开募股)预披露也正式出炉。

　　根据知音传媒招股说明书，知音传媒拟公开发行股份不超过1.2亿股，募集资金6.9亿元，登陆上交所[微博]。而读者传媒拟募资5.04亿元，上市地点也是上交所。

　　知音传媒目前拥有《知音》、《知音漫客》等10种期刊，《新周报》、《第1生活》2份报纸，并从事相关的期刊出版、广告经营、书刊发行以及图书策划、印刷制版、动漫周边产品销售、网络媒体、漫画制作、移动和苏子传媒等业务。

　　财务数据显示，2011年至2013年，知音传媒营业收入分别为4.89亿元、5.88亿元和5.79亿元；同期净利润分别为9943.05万元、1.11亿元和1.15亿元。

　　杂志都在滑坡，只是个招牌

　　传统纸质刊物目前大多陷入危情，《知音》也不例外。

　　招股书提供的数据显示，近三年《知音》发行量分别为4578万册、4090万册和3238万册，分别较上年减少5.13%、10.64%和20.84%；同期销售收入为1.04亿元、1.04亿元和7859.6万元。

　　号称发行量“中国第一、世界第四”的《读者》具体发行数据在招股书中并没有披露，只是列出了从2011年到2013年的销售收入，依次为：1.82亿元、1.74亿元以及1.88亿元。对于半月刊的《读者》发行量，读者传媒援引的第三方数据称，每期发行数约370万。

　　商业环境对于读者传媒旗下其他期刊的影响更加明显，2013年的销售收入为2022万元，较前一年的3662万元大幅度下滑。

　　尽管公司名称均以旗下最有名的期刊命名，但读者传媒和知音传媒都已另开财源。

　　其中《知音》杂志已经被创刊于2006年1月《知音漫客》超越，后者是全彩原创长篇连载的漫画期刊，出品了多个系列的本土原创漫画作品。

　　2011年至2013年，《知音漫客》发行量分别为4171.26万册、6183.57万册和7780.15万册，而销售收入分别为1.01亿元、1.63亿元和1.96亿元。

　　2011年至2013年，知音传媒动漫产品线实现收入2.4亿元、3.69亿元和3.94亿元，占同期公司营业收入的49.08%、62.75%和68.05%。

　　读者传媒2013年的主营业务收入6.77亿元，主营业务产品包括期刊、教材教辅、一般图书、广告、新媒体及其他几大板块。但读者传媒营收最大的板块依赖于代理甘肃省的教辅教材：2013年教材教辅收入为2.59亿元，占比近38.31%，2011年和2012年教材教辅分别占主营业务收入为42%和40%，均超过期刊业务的占比。

　　知音玩动漫，读者搞手机报

　　在拟募资金要干什么的问题上，知音传媒与读者传媒各有想法。

　　招股书显示，知音动漫产业链建设(4.5亿元)和知音视频版项目(1.5亿元)占去了知音传媒拟募资金6.9亿的大头。知音视频版项目主要是根据《知音》内容版权进行改编。

　　根据知音传媒的说法，动漫产业是未来战略发展的重点，到2013年底，知音传媒已完成26集《偷星九月天Q版》的动画制作以及《神精榜》改编的《聚精会神榜》25集的拍摄。而漫画《橙子故事》改编的同名动画片也完成7集制作。所改变漫画资源来自于《知音漫客》。

　　而读者传媒仍然决定“逆势”决定加码期刊业务。按照规划，读者传媒拟用募集资金的一半，即2.5亿元的募集资金建设刊群建设出版项目，主要包括综合阅读类、社会漫评类、科普探索类、家庭理财类、高端时尚类和健康生活类6类期刊出版项目，并以中等收入阶层和青少年为目标读者群体，以迎合大众期刊市场小众化、深度化、专业化的发展趋势为目的。

　　这些刊物的盈利模式仍围绕传统模式，即为“期刊发行和广告收入”。

　　对于另一个主要募投项目“专题资讯手机报”的前景，读者传媒称，将以“手机报”的形式，向特定的目标客户提供法律法规、医药资讯、保健养生、幼儿启蒙和居家生活等五方面的专题资讯。

　　传媒行业研究人员在与10%公司交流时，大多不看好读者传媒拟募资投入的业务。

进入【新浪财经股吧】讨论