□本报记者 孙见友

　　随着近期创业板指数不断创出阶段调整新低，一级市场投资者的打新热情迅速降至冰点，推动中小盘新股中签率节节攀升。统计显示，5月份以来中小盘新股的平均网上中签率迅速上升至4.61%，一举创出近两年以来的新高。

　　中签率创近两年新高

　　5月18日，创业板指数再度逆市下行，其盘中一度触及888.18点，一举创出近十个月以来的调整新低。创业板指数持续下挫，在很大程度上损伤了一级市场投资者的打新热情。在打新遭遇寒流的局面下，中小盘新股中签率随之出现节节攀升的势头。统计显示，截至5月16日，5月以来进行网上申购的11只中小盘新股的平均网上中签率一举攀上4.61%的高位，创出近两年以来的新高。

　　自从2009年6月IPO重启以来，多数月份中小盘新股的平均网上中签率都在1%下方徘徊，月度平均网上中签率超过1%的情况极少出现。不过，进入今年以来，这种情况出现了逆转。今年1月份发行的29只中小盘新股的平均网上中签率快速上升至2.04%，一举创出2009年6月以来的新高。此后的三个月里，中小盘新股的平均网上中签率虽然略有下降，但都维持在1%以上的高位水平。

　　进入5月份以后，中小盘新股的网上中签率再度飙升，最终创出近两年以来的新高。其中，5月3日发行的创业板新股电科院的网上中签率飙升至18.69%，此种情况在中小盘新股中极为罕见。

　　在中签率快速上行的同时，5月以来单只中小盘新股的平均网上发行冻结资金已降至176.20亿元，与4月份468.70亿元相比，环比下滑幅度高达62.40%，显示参与网上打新的散户资金呈现明显退潮的态势。

　　机构打新热情跌入冰点

　　网上中签率节节攀升，反映出散户投资者打新热情降温，这可以视为今年以来创业板指数迭创阶段调整新低的背景下，散户投资者的一种避险反应。那么，机构投资者在打新方面又作何反应呢？

　　事实上，在中小盘新股的网下配售过程中，参与的机构数量持续减少，已然呈现“门前冷落车马稀”的冷清格局。2009年7月，单只中小盘新股的平均网下配售机构数量曾一度达到325家，机构热捧中小盘新股的场面可谓盛况空前。但是，进入今年5月以来，单只中小盘新股的平均网下配售机构数量已下降至23家，尚不及前期的零头。

　　同时，2009年11月份，单只新股的平均网下冻结配售资金一度高达338.75亿元。进入今年5月以来，这一数据已下行至11.73亿元，与前期的火爆场面相比不无尴尬。

　　在网下机构数量和配售资金双双快速减少的局面下，网下获配比率上升已是必然。今年以来，在多数月份中，中小盘新股的平均网下获配比率都维持在10%以上，今年5月以来的平均网下获配比率更是快速上扬至15.11%，最终创出2009年6月以来的新高。

　　例如，5月10日发行的创业板新股东方热电的网下获配比率竟然高达50%，为市场所始料不及。分析人士指出，就中小盘新股的平均网下获配比率大幅上扬来看，机构投资者的打新热情俨然已经跌入冰谷。

　　随着散户和机构投资者的打新热情双双降温，中小盘新股的超募比率也略微有所下降。统计显示，5月以来发行的11只中小盘新股，其整体超募比率为132.73%，较前期出现一定程度的回落。

　　研究人士指出，当前网上中签率与网下获配比率的上行幅度都已十分可观，但中小盘新股的超募比率下降则相对有限。由此来看，散户和机构投资者打新热情双降，对于中小盘新股超募的影响依然停留在表面，尚未伤及筋骨。因此，中小盘新股超募的下行之路，依然十分漫长。

　　5月以来发行的中小盘新股中签率一览

　　代码名称网上中签率(%)网下获配比率(%)网上发行冻结网下配售冻结网上发行日

　　资金(亿元)资金(亿元)

　　300215电科院18.6912.3537.4114.162011－05－03

　　002582好想你8.9321.2876.668.042011－05－12

　　300217东方电热5.9550.0080.092.382011－05－10

　　300216千山药机4.036.6798.9314.942011－05－03

　　300218安利股份2.8034.78135.762.732011－05－10

　　300222科大智能2.714.92143.2419.762011－05－16

　　300214日科化学2.3511.24262.3413.712011－05－03

　　300221银禧科技2.227.87162.5411.372011－05－16

　　002581万昌科技1.387.83299.0713.112011－05－05

　　300219鸿利光电0.965.19415.1918.482011－05－10

　　300220金运激光0.744.05227.0110.372011－05－16

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