长江润发(002435)本次上市2640万股,该股发行价为15.5元/股,对应市盈率为49.16倍。
公司作为电梯系统部件制造商,主要从事电梯导轨系统部件的研发、生产、销售及服务。目前,公司的产品包括实心导轨及导轨毛坯、空心导轨、扶梯导轨、连接板、压导板及其他电梯部件,共180多个产品规格,电梯导轨年生产能力为10.50万吨1,是目前全球电梯导轨系统部件行业中产品规格最齐全的制造商。2006年以来,公司在全球电梯导轨行业中排名前三位。本次发行募集资金将投向以下三个项目:扩建年产18万吨电梯导轨项目(新增产能12万吨)、天津分公司年产2万吨T型导轨及配件项目、电梯部件研发中心项目,总投资4.3亿元。
公司以电梯导轨产品为主,产品市场占有率较高。就公司市场份额来看,公司在全球电梯导轨行业中排名第三(约占20%), 与前两名差距较大;在扶梯导轨领域,公司国内排名第一(约占20%);子公司浦钢公司在导轨毛坯领域国内排名第二(约占29%),与第一名差距很小。电梯导轨作为电梯不可或缺的配件,其增长也必将与下游电梯行业保持一致,两者的增速差别不大。从竞争格局来看,电梯导轨的竞争相对稳定。
各券商对该股的合理估值区间预计为:
中信建投:13.75元左右
安信证券:12.6-14.7元
光大证券:14-16元
海通证券:12.32-14.08元
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