新浪财经讯 据深交所发布公告称,云南锗业、凯撒股份、尤夫股份、胜利精密等四只中小板新股将于6月8日上市交易。
云南锗业6月8日上市定位分析
公司基本面分析
云南锗业是目前国内锗产业链最为完整、锗金属保有储量最大、锗产品产销量最大的锗系列产品生产商和供应商。2003 年改制成为一家民营控股的股份公司。目前公司已经形成从锗矿开采、火发富集、湿法提纯、区熔精炼、精深加工及研究开发一体化的生产体系。50%产品出口日本、美国和欧洲等国家。主要产品有:二氧化锗、区镕锗锭、红外锗单晶、锗镜片、太阳能锗晶片等。
上市首日定位预测
中信建投:我们预测公司2010-2012 年每股收益分别是0.74 元、0.97 元和1.37元。按照DCF 估值得到公司合理价值31.04 元/股。结合行业平均估值水平,我们认为给予公司2010 年45-50 倍市盈率比较合理,对应股价区间为33.16-36.85 元。综合两种估值方法,我们认为上市合理价值区间是31.04-36.85 元。
华福证券:预计云南锗业2010年每股收益为1.03元,考虑到公司较好的成长性,认为公司合理估值区间为30.25-34.5元,离发行价有0.83%-15%的空间。
光大证券:我们预计公司10年-12年净利润为1亿元、1.2亿元和1.4亿元,对应EPS为0.8元,0.97元和1.13元。公司成长性在于产业链的完善延伸与矿山开采量的提高。按照目前行业平均估值水平,我们给予公司35-40倍市盈率,合理估值区间为28-32元。
长江证券:考虑公司未来的发展趋势及募投项目投产情况,我们预计公司2010年和2011年EPS分别为0.78元和0.97元,综合考虑我们给予公司35~40x左右的市盈率,公司合理价位在34~39元。
各券商机构定价预测:
预测机构 单位:元
东莞证券27.6-34.5
方正证券26.3-30.0
国泰君安32.5-37.0
申银万国27.0-30.8
湘财证券26.6-30.1
凯撒股份6月8日上市定位分析
公司基本面分析
凯撒股份成立于02年,主要产品为"凯撒"品牌女装、男装和皮类产品,通过商场、经销商和直营店进行销售。
截至09年末,公司共拥有门店253家,其中自营店22家、商场专柜130家,经销商门店101家。09年全年产品销量为86万件(套)。
09年公司完成销售收入3.16亿元,实现净利润5838万元,分别同比增长20%和32.5%。07-09年,公司收入利润复合增长率分别为18.9%和15.6%。
公司股权高度集中,郑氏家族合计持股占公司发行前总股本的99%。此次公开发行后,郑和明夫妇持股比例降至72.52%,仍处于绝对控股地位。
上市首日定位预测
国泰君安:预计凯撒股份上市后合理价格29元
上海证券:公司合理估值区间为 24.00-28.00元。
各券商机构定价预测:
预测机构单位:元
广发证券25.0-30.0
国信证券23.5-26.3
尤夫股份6月8日上市定位分析
公司基本面分析
尤夫股份(002427)成立于2004 年11月,是一家专业从事高性能聚酯工业纤维生产和研发的高新技术企业。涤纶工业长丝产能由最初的1.2 万吨提升至2009 年末的5 万吨,产能排名全球第七、国内第三。公司围绕差别化、功能性涤纶工业长丝的开发与生产,在生产技术、设备适用性改造、配套化学助剂的开发及工艺技术平台的构建等方面建立了相应体系。
上市首日定位预测
方正证券:我们认为公司产品结构合理,募投项目体现行业发展方向,可提高公司盈利能力,产业链延伸将提高公司抗风险能力,或将有超预期表现,预计公司2010-2012年EPS为0.56元、0.87元和1.04元,给予公司30倍PE,公司长期合理价值区间为15.12-18.48元。
天相投资:我们预计公司2009-2011年EPS分别为0.53元、0.85元、1.12元。考虑到公司未来成长性,给予25倍-30倍PE较为合理,按2010年每股收益0.53元计算,对应的合理价格区间应为13.26元--15.91元。
国都证券:预计公司10-12年EPS为0.50元、0.80元、0.90元,对应涤纶工业长丝生产公司10年预测PE26-32倍,技术型服务及新材料公司10年预测PE为25-30倍。因此我们认为公司2010年市盈率在28-32倍间较为合适,以公司2010年每股收益0.50元计算,公司的合理股价应为14-16元。
各券商机构定价预测:
预测机构 单位:元
渤海证券 20.0-21.0
光大证券 14.0-17.2
国泰君安 20.0-25.0
海通证券 13.7-16.4
公司竞争优势分析
公司产品技术含量高、性能优异,如"超高强超低缩涤纶工业长丝"、"拒海水型涤纶工业长丝"、"一步法5000D涤纶工业长丝"等在2008年被评为浙江省高新技术产品。公司的特低收缩涤纶工业长丝的收缩率仅为1.6%(190℃,5min,0.01cN/dtex),远低于同行超低收缩产品2.0%的收缩率;传统工艺生产4000D以上涤纶工业长丝需要采用两步法,而公司能通过一步法生产5000D涤纶工业长丝,生产效率得到大幅提高,公司产品5000D涤纶工业长丝强度高达8.0cN/dtex以上,比两步法生产的产品强度7.5cN/dtex高6.67%。
胜利精密6月8日上市定位分析
公司基本面分析
苏州胜利精密制造科技股份有限公司是国内产销规模最大、研发能力最强的专业精密结构模组行业领跑者。公司主要产品包括精密金属结构件、精密塑胶结构件、Base、精密模具等,产品主要应用于平板电视。
上市首日定位预测
华福证券:根据公司公告,胜利精密09年基本每股收益为0.46元,预计公司2010每股收益为0.55元。金属制品业上市公司2010年预测市盈率18.64倍。考虑到公司较好的成长性,我们认为公司合理估值区间为13.33-15.13元,离发行价有-4.72%-8.15%的空间。
光大证券:公司2010年~2012年EPS分别为0.47元、0.55元和0.65,未来三年净利润复合增速约为15.7%。目前家电行业主流上市公司2010年平均估值不到20倍,而胜利精密作为家电上游行业,盈利能力均强于整机制造企业,虽然增速较慢,但应可享受比家电企业更高的估值。我们觉得这一估值在2010年26~30倍较为合理,建议投资者给出的询价区间是12.22元~14.10年。而公司的合理价值按2010年28倍PE估算,应在13.16元左右。
公司竞争优势分析 研发及技术优势
公司自成立以来非常重视产品的研发和技术的创新。公司拥有一支高效的专业研发团队,能够前瞻性地对当前行业特点和趋势进行充分调研,为客户设计生产可实现预期功能且外观更新颖、性能参数更高的产品。公司在国内和欧洲均设有研发机构和设施,是中国模具工业协会团体会员、江苏省高新技术企业。目前,公司已注册了18项专利技术,正在申请的专利有11项。公司每年研发约6个新产品系列并投入批量生产,待研发中心项目建成后,将达到每年15个新产品系列的研发能力。
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