管理层持股的中成药企业：贵州百灵为国内最大的苗药研发、生产企业之一，主要从事止咳化痰用药、感冒用药及心脑血管用药系列中成药等产品的生产与销售。发行后姜伟持有公司52.73%的股份，是公司的实际控制人。

　　公司主导产品增长稳定：公司生产的维C银翘片在国内感冒药市场排名第四，并且占国内维C银翘片销售额的48.4%，优势明显。而咳速停糖浆(及胶囊)在止咳化痰中成药市场占有率也排名第四，达到5.55%，有望持续增长。独家苗药银丹脑心通软胶囊上市以来增长迅速，毛利率高，有望成为公司未来盈利的主力增长点。

　　公司有自己独特的苗药优势和营销优势：公司目前已成为全国苗药领域最大的研发、生产企业之一。按企业拥有苗药自主知识产权数量排名，公司的7个苗药产品全部拥有发明专利，位列第一。公司OTC销售采取销售总部、省级销售经理、地市级销售代表、县乡业务员四级管理体系。截止2009年末，在全国已设立31个省级办事处，300多个地级联络点。截止2009年末，已开发二甲以上医院900多家，具有自己的营销优势。

　　申购建议：公司主导产品涉及感冒，心血管等高发疾病领域，市场容量大，预计公司2010-2012年EPS分别为0.95元、1.20元和1.44元。未来成长有一定保证，给予2010年EPS 30-35倍估值，建议询价区间在28.5元至33.3元。