刘均伟

　　结论&投资建议

　　新股上市后三年内一直跑输上证综指和二级行业指数，三年幅度在10%-12%；

　　市场盘整阶段发行的新股上市后三个月和一年分别跑输二级行业指数-3.39%和-4.43%；

　　市场盘整阶段，偏好服务业和稳定增长类，周期性行业新股表现偏弱；

　　我们预计2009年IPO发行规模在400亿元左右；

　　基于历史统计规律和申万A股策略对市场的判断，我们认为明年新股发行重启之后，新股发行的PE会比较低，持有三个月或者更长时间的风险较小，建议投资者可积极参与网下申购。

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