金龙鱼运营方益海嘉里拟IPO 创业板一哥将换人?

金龙鱼运营方益海嘉里拟IPO 创业板一哥将换人?
2019年06月20日 07:26 新浪财经综合

  每经记者 黄鑫磊 张 韵    每经编辑 文 多    

  “1:1:1黄金比例调和油”,作为市场接受度较高的营销广告系列,金龙鱼目前已是国内首屈一指的食用油品牌之一。

  近日,《每日经济新闻》记者在上海证监局官网上看到,金龙鱼运营方“益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司”(以下简称益海嘉里)在中信建投的辅导下,已符合IPO并在创业板上市的申请条件。

  益海嘉里的幕后大佬,是马来西亚首富郭鹤年,郭先生不仅拥有“亚洲糖王”的称号,旗下还有香格里拉酒店等多项知名产业。

  一个名字3段往事

  1991年,郭鹤年与他的侄子郭孔丰在新加坡成立了丰益国际有限公司(以下简称丰益国际)。目前,这家公司的市值在新加坡交易所挂牌公司中数一数二。正是丰益国际,间接持有着益海嘉里99.99%的股权。

  公司全称“益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司”,是个不算短的名字,也透露了公司的三个阶段。2005年6月17日,益海嘉里的前身益海投资有限公司成立,注册资本48.79亿元,名字中还只有益海二字。

  据媒体报道,2006年底,丰益国际以27亿美元收购了嘉里粮油,并与从事棕榈油贸易业务的在华子公司进行了合并,形成更大的粮油集团。“辅导工作总结”则显示,2007年,益海投资有限公司更名为“益海嘉里投资有限公司”,首次加入了嘉里二字。

  今年1月31日,益海嘉里整体变更为股份公司,公司名称中出现了大众更为熟悉的“金龙鱼”3个字,在冲刺IPO的路上,此举用意也较为明显。

  但金龙鱼绝非公司唯一的知名品牌。在官网上,“益海嘉里集团”这个名称被解释为:既是以益海嘉里为核心的企业集团的简称,又是丰益国际在中国大陆投资的一系列粮油食品加工、销售等业务的统称。

  益海嘉里旗下还拥有不少知名品牌,比如谢霆锋代言的橄榄油品牌“欧丽薇兰”“洁劲100”这样的日化用品品牌,以及其他食用油品牌“胡姬花”“香满园”等。

  相比公司的业务,益海嘉里的股权非常简单。目前直接股东为Bathos Company Limited(以下简称Bathos)和上海阔海投资有限公司,但Bathos持股比例高达99.99%。

  Bathos成立于1990年8月7日,注册地在香港,它本身是丰益中国(百慕达)有限公司的全资子公司。从丰益中国(百慕达)有限公司再往上追溯股权,是丰益中国、WCL控股,最后才是丰益国际。

  不过,郭鹤年并不是益海嘉里的实控人。据披露,丰益国际股权相对分散且独立董事占半数,无任一丰益国际的股东能够控制丰益国际,故而益海嘉里无实际控制人。

  净利已超过“创业板一哥”

  “辅导报告”显示,中信建投今年2月26日才与益海嘉里签订辅导协议,次日完成辅导备案登记。3个月后的6月初,中信建投就以2016年至2019年一季度报告为基础,提交辅导总结报告,并提出辅导验收申请。

  食用油第一品牌,瞄准的是创业板。益海嘉里如最终上市,也有望成为新的“创业板一哥”。Choice数据显示,在创业板各公司中,据智研咨询数据显示,温氏股份(300498,SZ)净利润(并非指归属于上市公司股东的净利润)为42.56亿元,位列2018年第一(对于至今未公布2018年报的公司不予比较)。

  而益海嘉里2018年营业收入为1670.74亿元,净利润为55.17亿元。《辅导报告》还披露,截至3月31日,益海嘉里净资产达639.74亿元,而温氏股份为354.4亿元,可谓被益海嘉里“全方位超出”。

  《每日经济新闻》记者注意到,益海嘉里背靠的丰益国际,主业同样拥有油籽压榨、食用油精炼等。2018年财报显示,公司当年营业收入达444.97亿美元,同比上升2.1%;核心净利润为13.04亿美元,同比上升27.4%。根据对应汇率,在中国市场的收入占丰益国际的营业收入的比例超过一半。

  市场份额排名第三的“鲁花”品牌,与丰益国际也存在不小关联。据天眼查数据,周口鲁花芝麻工业有限公司、周口鲁花浓香型花生油有限公司、莱阳鲁花丰益塑业有限公司、常熟鲁花食用油有限公司、内蒙古鲁花葵花仁油有限公司等,均有丰益国际关联公司参股。

  益海嘉里集团副董事长、CEO穆彦魁曾对外表示,金龙鱼在国内上市,融资并不是主要目的,而在于上市之后,金龙鱼便能顺理成章地变身成为一家地道的国内企业,彻底摆脱“外资”的限制。

  粮油两巨头实力交锋

  益海嘉里所处的食用油市场,竞争格局已逐渐稳固,多品类都有着代表性品牌,但也不乏势均力敌的同业者。业内人士分析认为,随着消费环境的变化,食用油行业的发展也逐渐进入到品牌化、小包装化、高端化和细分化的阶段。

  其中,品牌化最为明显,智研咨询数据显示,2017年,国内花生油品牌市场份额前三位中,金龙鱼以占据23.86%居第一,中粮集团的福临门占据16.05%、鲁花占据13.15%。

  中国食品产业分析师朱丹蓬认为,从整体看,行业基本上已经进入到一个寡头时代,对中小型企业来说没有过多分享消费升级以及人口红利的竞争机会,在格局上处于高度集中的阶段。反言之,金龙鱼在行业不断竞争加剧的情况下选择IPO,对企业提升综合实力与未来打造可持续、差异化的核心竞争力,将起到至关重要的推动作用。

  在粮油行业中,形成以基础油种和调和油为主流的粮油消费格局,但在专业产品市场,也可以看到在葵花油、玉米油等领域出现了多力、长寿花、西王等品牌。

  小包装化,则是金龙鱼成功的秘诀之一,也是金龙鱼与目前最大竞争对手福临门共有的往事。1991年,中粮方面与嘉里方面组建的合资公司出品了金龙鱼食用油,这种小包装食用油迅速以概念营销一路高歌猛进扩大市场份额。

  然而,当初的合作协议却在错综复杂的股权交易与商标之争下一拍两散,随着当时的“嘉里系”大举兴建中国工厂,中粮转而自创品牌,这才有了如今的福临门。从合作变成彼此最大的竞争对手。

  随着金龙鱼加速IPO进程,粮油行业两大巨头将在资本市场继续上演围绕米面油的正面博弈。

责任编辑:陈悠然 SF104

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