专家建议，实施批量过会、批量挂牌的方式可有助于遏制新股炒作

　　■本报见习记者 丁 鑫

　　由于新股上市首日交易无涨跌幅限制，新股被爆炒的情况屡见不鲜。而炒新并不是只赚不赔，它也伴随着巨大的风险。抑制炒新成为目前急需关注的问题。此次证监会启动新股发行改革中也对炒新有了新的措施。

　　根据征求意见稿，证券交易所应根据市场情况研究完善新股交易机制、开盘价格形成机制；明确新股异常交易行为标准；加强投资者适当性管理；加强对新股认购账户的管理；加大对新股交易特点的信息揭示。

　　此前，深交所与上交所先后出台的《关于完善首次公开发行股票上市首日盘中临时停牌制度的通知》、《关于加强新股上市初期交易监管的通知》，对于抑制炒新的力度已经明显加大。

　　2007年4月20日，深交所首次出台了抑制炒新的通知，随后在同年8月10日再次发布了抑制新股炒作的新规则并且取得了很好的抑制炒新的效果，2009年7月2日，深交所配合新股发行制度改革和首次IPO重启再次发布炒新规则，三次炒新规则在一定程度上均对抑制炒新起到了一定作用。

　　一位券商分析师在接受本报记者采访时指出，在抑制炒新方面深交所曾经做出多次有关抑制炒新的相关规则，并且相关措施出台之后对于新股发行的首日情况看都起到了一定的抑制作用，而今年深交所与上交所先后出台的炒新新规也在抑制新股方面起到了阶段性的作用，证监会新股发行体制改革中抑制炒新的相关新规还需要进一步加大力度。

　　他同时称，炒新问题不是单一性问题而应该进行综合性的整合与完善，否则抑制炒新的效果会达不到预期的目标。

　　中国基金论坛秘书长、北京理工大学中国产业投资基金研究中心学术委员会主任崔新生在接受记者采访时表示，新股“三高”、新股炒作等问题依旧是新股发行改革的重点，而这些问题的解决不能仅仅依靠抑制炒新这一点去完善，更需要多种制度加大力度的去协调、互补和完善，这种多方面配合才能更快的解决新股发行中的问题。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，新股发行体制改革目标十分明确，就是一级市场“去行政化”，同时，加大对责任主体的市场化约束和法制化约束。显而易见，只有资本市场的配套制度改革，才是解决问题的根本之所在。

　　中国社会科学院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立指出，对于防止新股炒作可以实施批量过会、批量挂牌的方式，这样可以分流资金，有助于遏制新股炒作。实际上新股定价与二级市场是相关的，现在两个市场定价都不合理，根本是让二级市场定价合理。

　　尹中立表示，目前二级市场的定价是极其不合理的。蓝筹股价格基本回归，而市场上60%到70%的股票价格并不合理。存在大量的水分。而价格回归则是一个系统工程。目前的扭曲，是和政府干预有关，和制度不公有关，也和投资者不成熟有关系。另外一个原因就是没有退市制度，目前的局面，反映的是更为深层次的问题。