在实施网上申购3周之后，中国交建终于有了上市的苗头，据《中国证券报(微博)》从接近中国交建的消息人士处获悉，中国交建很可能于明日登陆上交所，但截至昨日下午6点记者截稿时止，中国交建还未发布相关上市的消息。

　　有业内人士指出，作为今年迄今为止最大的IPO项目，中国交建的上市或将给正在调整中的大盘带来进一步的冲击。

　　大盘回暖助交建上市

　　作为今年迄今为止最大的IPO项目，发行规模为13.5亿股的中国交建在2月15日以5.4元/股的价格实施了网上申购，实际募资金额达到72.88亿元。按照新股上市的规律，新股在实施网上申购后的5~10个工作日内就将正式上市交易，但中国交建在2月15日完成网上申购后就一直沉默，没有显示出其他上市公司急于正式上市的任何迹象，反倒是其后过会的卡奴迪路、中科金财等8只新股后来居上，先于中国交建上市。

　　“中国交建之所以2月15日发行后迄今没挂牌上市，最主要的原因可能还是考虑市场的承接力。”申银万国(微博)分析师谭飞告诉记者，由于市场整体低迷，自去年年末新华保险上市之后，大盘股的IPO进程曾一度停滞，而投资者对大盘股的发行也相当警惕，因此在市场资金面未有明显改善、投资者信心尚未恢复前，中国交建如仓促在2月底上市，则让刚回暖的大盘难负压力，这对于投资者和公司都有害无利，有鉴于此，监管层有可能在对中国交建这类大盘股的上市节奏进行调控。

　　“中国交建在上市时机的选择上显得比较谨慎。”长城证券(微博)分析师龚科表示，随着近期大盘持续回暖，特别是“炒新”行情再趋火爆，监管层和中国交建可能觉得目前上市对市场的冲击要比2月底时小得多，中国交建走好的几率也将随之增大。“毕竟在中国交建的发行过程中联席主承销商包销了1.02亿股，战略投资者认购了1.85亿股，这些利益相关方显然不愿意看到中国交建因为上市时机选择上的失误导致新股破发的尴尬局面。”

　　大盘短期将受冲击

　　虽然在业内人士看来监管层和中国交建为了减小对大盘的冲击、保证自身股价运行的平稳在上市时机上颇费苦心，但对于中国交建上市后对市场的实际影响，业内人士依旧保持审慎的态度。

　　谭飞指出，从A股历史上看，大盘蓝筹股的上市往往意味着行情顶点的到来，比如中国石油选择在沪指创出6124点的历史新高后上市，但随后大盘便一泻千里。由于此时大盘已连续上涨了2个月，目前面临的调整压力较大，而在市场处于调整压力状态下，大盘股的上市无疑对市场形成心理负面影响，近两日沪指持续下跌也已经在一定程度上反映出市场对中国交建上市的忧虑。不过中国交建的发行市盈率只有10.43倍，加上主动减少了募集资金的规模，因此中国交建对市场的冲击将属于短期影响。

　　国元证券分析师赖艺棠则表示，除了网上发行约4.13亿股外，中国交建还以4.24亿股换股吸收路桥建设，这就意味着在中国交建上市当日，将有8.37亿股新股流通。截至路桥建设合并停牌的最后一个交易日，其价格定格在16.43元，以中国交建此次最终确定的1:2.69的换股比例来计算，路桥建设股东们所持中国交建的成本价在6.11元/股左右，以此计算，为了保证中国交建首日股价维持在6.11元/股上方，中国交建首日需得到47亿元的资金流入。鉴于该股缺乏想象力，其业绩比当前的众多蓝筹股也缺乏惊喜，在大盘回落的背景下，中国交建获得足够资金支撑的难度较大。不过考虑到联席承销商等持股机构可能的护盘举动，预计中国交建上市首日的股价运行区间将在4.86~5.94元左右。