今年以来23只新股市盈率平均为33.16倍，而2011年则为47.6倍

　　今年以来上市新股市盈率比去年降30%

　　■本报记者 崔业莲

　　新股发行市盈率已出现逐步下滑态势。

　　《证券日报(微博)》金融机构及WIND咨询统计数据显示，今年以来上市的23只新股市盈率平均为33.16倍，而2011年新股平均市盈率为47.6倍，相比下降了30.25%。

　　2011年共有282只新股上市，PE(发行后，下同)平均为47.6倍，从板块来看，创业板、中小板、主板分别为128只、115只、37只，PE平均分别为53.31倍、43.84倍、39.72倍。

　　从时间段来看，2011年上半年的PE平均值为54.88倍，下半年的平均值为37.38倍。而截至3月5日，今年以来上市的23只新股，市盈率平均为33.16倍，比2011年上半年和下半年分别下降了39.69%、11.39%。4只主板上市的新股，平均市盈率为25.77倍，9只中小板上市的新股，平均市盈率为29.47倍，10只创业板上市的新股平均市盈率为39.45倍。

　　业内人士认为，新股IPO的市盈率走势与经济周期及股市走势息息相关。以创业板为例，2010年创业板IPO的平均市盈率为71倍，而2011年则下降为53倍，而且进入2012年再次呈现下降趋势，随着新一轮的新股发行制度改革的加速推进，新股发行市盈率也会随着市场的考验而回归理性。

　　去年主板平均

　　市盈率39.72倍

　　2011年在主板上市的新股，平均市盈率为39.72倍。比较引人注目的为大智慧，PE为88.89倍，2011年1月20日登陆主板，上市首日，大智慧股票以24.91元高开，在短暂的下探后迅速拉升，当日收报25.38元，比发行价上涨超过9%。资料显示，大智慧的主承销商为西南证券(微博)，该个股为西南证券带来了11580万元的承销与保荐收入。

　　桐昆股份的首发数量为1.2亿股，其中网上发行9600万股，发行价格为每股28元，所对应的发行市盈率为12.7倍。值得注意的是，桐昆股份本次发行市盈率创下了2009年IPO重启后新股发行市盈率的新低。分析师指出，桐昆股份的市盈率比当初农业银行和光大银行(微博)的发行市盈率还要低，与次新股以及二级市场的走势都有关。

　　去年中小板市盈率

　　平均43.84倍

　　WIND数据显示，去年中小板块上市的个股，平均市盈率为43.84倍。其中，较引人注意的是国电清新，该个股的发行市盈率为104.65倍，于2011年4月22日登陆中小板，海通证券作为该个股的主承销商，斩获11215万元的承销与保荐收入。

　　2月24日国电清新发布业绩快报称，公司营业总收入4.49亿元，营业利润1.16亿元，实现归属于上市公司股东的净利润1.03亿元，分别较上年增长40.26%，101.24%和58.38%，基本每股收益0.44元。 2011年中小板块发行市盈率最低的为舜天船舶，PE仅为15.68倍，这也是2011年深市新股中的最低点。舜天船舶此次发行价为22.11元/股，发行量为3700万股。有市场人士分析认为，舜天船舶发行市盈率虽然较低，不过值得投资者注意的是，该股成长性相比其他新股较弱，且发行绝对股价较高，对资金的吸引力可能不会太高。国信证券为该股的主承销商，斩获2817.82万元的承销与保荐收入。

　　新研股份市盈率

　　创新高

　　2011年上半年的PE平均值为54.88倍，下半年的平均值为37.38倍，下半年比上半年下降了31.88%。

　　具体来看，创业板的平均市盈率为53.31，新研股份为该板块里市盈率最高的个股，首发市盈率高达150.82倍，再创历史最高纪录。当时就有业内人士指出，超高的估值显然已经透支了公司未来几年的增长预期，估值在一段时间内回归当属必然。

　　新研股份于2011年1月7日登陆创业板，发行价格为69.98元，上市当日，股票开于96元，收于106.62元，换手率高达32.57%。随后一月内，股价先下滑再上扬，至2月19日，股价涨至最高点118.8元。此后，新研股份的股价开始逐渐调整，加上2010年高转送等因素影响，至6月30日，股价开于31.48元，收于31.87元。此后，新股泡沫日渐缩小，发行市盈率开始逐步下滑。

　　某证券行业分析师指出，自从创业板诞生以来，在资本市场上就创造了无数个造富神话，企业家上市后一夜暴富的现象时有发生。而“三高”下的创业板公司在资本市场的洗礼中饱经沧桑，随着制度建设的加强，创业板市盈率比上市之初有了很大的改变，从平均70多倍的市盈率一路下滑，目前的平均市盈率在45倍左右。

　　与之形成鲜明对比的美晨科技，其市盈率仅为18.12倍。这是创业板自开市以来最低点首发市盈率，也是创业板新股发行后市盈率首次跌破20倍。有分析师指出，之所以以18倍的市盈率发行，一是A股市场目前处于熊市，投资者信心备受打击，在定价时就更加谨慎，不可能像之前一样“慷慨”；二是创业板大部分公司业绩都出现下滑，这时，“近朱者赤，近墨者黑”的思维惯性就更加显现。