“饱受诟病的新股发行制度或推出颠覆性细则”。昨日，这一消息在业内人士中广泛传播。据称，证监会将主要审核尽职调查和信息披露部分。其次，有可能降低对中小板三年盈利期限的要求。再次，行业上也有可能放松限制。有业内人士对此惊呼：“传说中的注册制来了吗？”深圳天力拓投资总监王先春指出：“这或许就是所谓的新股发行回归市场化，如果解决公募基金等机构不与承销商勾结的问题，解决发行价与保荐人利益挂钩问题，这当然是好的政策。”

　　消息称IPO审核不做实质性判断

　　昨日，市场传出消息称：3月10日将有IPO的重大政策出台，不少券商赶在3月10日之前申报材料。

　　“郭树清是从银行体系走出来的，在证券市场里面没有利益圈。所以，他来推行新股发行制度的改革比较靠谱。”深圳太和公司投资总监王亮对此乐观地说，“在他任期内将会有制度性突破。全世界都有保荐制度，但是，询价制度等还是会改革，使股价最终归于合理。”

　　在2011年11月18日的新闻通气会上，证监会曾表示，将多管齐下逐步改变以创业板为代表的高市盈率发行局面，促进新股定价以市场为导向。此后，在全国证券期货监管工作会议上，郭树清明确提出要“继续深化发行体制改革，以充分、完整、准确的信息披露为中心，强化资本约束、市场约束和诚信约束”，进一步表明了监管层推进制度改革的决心。

　　从业内透露的消息称：证监会各部门讨论中的积极推进新股发行制度改革方向和思路是全新的。首先，审核将不再对企业同业竞争、关联交易、可持续盈利能力等问题做实质性判断，招股书以及相关文件充分披露，由券商就相关问题发表意见即可，证监会将主要审核尽职调查和信息披露部分。其次，有可能降低对中小板三年盈利期限的要求；而在行业上也有可能放松限制，除了城商行外，所有企业均可申报。另外，在发行阶段，很有可能放开券商自主配售权。

　　证券业或重新洗牌

　　有业内人士昨日在微博中便惊叹：“传说中的注册制来了吗？”有投行人士分析说，从审核制变成注册制，可能会对投行的收入和竞争格局造成较大影响。券商整个盈利模式将会改变，竞争点也会发生变化。这意味着行业将重新洗牌。

　　“这或许就是所谓的新股发行回归市场化。如果解决公募基金等机构不与承销商勾结的问题，解决发行价与保荐人利益挂钩问题，这当然是好的政策。”不过，深圳天力拓投资总监王先春也指出：“但遗憾的是，目前管理层居然无视券商等利益链条盲目推行新政，在大量IPO企业排队的时候选择市场化，无疑是将企业的融资强行推向市场，股票市场其实还是圈钱的市场，何谈保护投资者利益？” 

　　他分析说，国外实行注册制，可是监管严格。但国内保荐人的利益和发行价挂钩，发行价越高，保荐人得到的利益越多。“改革的重点不是宽进还是严进的问题，而是打击上市利益链条损害广大投资者的问题。”在他看来，管理层可以考虑让需要上市的企业，在三板作为培育市场来上市。而后对交易对象有要求，实行局限交易。过一段时间后，再把企业转移到创业板或中小板上，实行大众交易。这样，投资者可以有一个观察期，而不至于被蒙骗。

　　采写：南都记者 梁永建

　　实习生 罗金婷